A股：
A股呈现震荡格局，上证综指报3285.41点，周涨1.57%，连涨9周；深证成指报11324.76点，周涨2.82%，连升11周。
我们对A股看好，但是趋势可能已经接近尾声。技术上A股上行的动力仍在，此外随着ETF期权的推出，市场对标的个股有上涨预期，市场可能会有资金提前布局。另外还有年初基金调仓的需求，这也给大盘带来上涨的动力。而且我们预计上半年降准的概率会比较大。
风险在逐渐累积。上周五市场调整，使得周线级别承压，市场出现走弱迹象。而从市场板块来看，现在从估值角度，多数板块修复已经较为完整。对于券商来说，估值对预期的反应也比较完全。而地产短期来说，估值已经偏贵，而佳兆业的因素使得很多大地产面临融资困难。现在市场已经进入PE修复阶段，因此除了银行以外，很难有板块能支撑。从资金面看，前期开户的资金增速出现下滑的迹象。而且下周又会有新股申购。
操作建议：这个位置行业回调的概率较大，如果跌破10均线可以适度考虑做空。
DAX：
全球主要股指多数下跌。美国股市全线下跌，结束了此前两个交易日连续上涨的趋势。本周道指累计下跌0.54%，纳指跌0.48%，标普500指数跌0.65%。从周行情上看，欧洲主要股指也全线下跌，法国CAC 40指数跌1.72%。
经济出现筑底。上周公布的经济数据好坏不一。由于原油下跌导致价格相关数据低于预期。但是也由于原油下跌，导致零售数据超预期。从德国一个国家看，工业产于出口数据还是处于下滑中，主要原因还是来自于欧元区内部贸易的疲弱。但是德国官方表示，工业产出预计已经筑底。我们也认为这种可能性较大。
美股要相对欧股强，但预计明年欧洲会有更好表现。上涨拖累欧洲股市的主要是能源股及银行股。短期来看受到希腊影响，欧洲股市一直处于盘整格局。但是尽管欧洲经济与政治负面新闻不断，但是其一直没有向下突破，从而大幅回调。而如果欧元区经济能够好转，或者政治风险很消除，DAX预计向上突破概率较大。而且从安全边际来说，DAX自身业绩也相对稳健。
