USDA发布的7月供需报告，对于市场的影响力不言自明。总体看来，宽松的供应格局已经形成，整体大豆和谷物类农产品进入回归阶段。
先回顾报告内容，整体的报告符合市场预期，但是小麦的调整超出预期。市场对于报告反映完成进一步下跌之后低位企稳。
大豆：旧作故事基本结束，对于整体大豆的影响最大的体现就是究竟有多少旧作被低估，这也是市场好奇的，更多的旧作剩余意味着结转库存的增加，对于新作而言，无疑又增加了一份供应压力。现在旧作库存被上调到1.40亿蒲式耳，同时新作年度的结转库存也进一步随着面积增加，收获增加，结转库存预估相应上升到了4.15亿蒲式耳。
值得注意的是，今年配合的天气，使得多数人相信目前平很表里面的45.2的单产还有进一步上调的可能，这个上调数字应该在8月份体现，这也意味着，整体供应将进一步放大，同时美豆的下行空间还会打开。结转库存攀升到4.5-5.0亿蒲式耳是很可能的事。
玉米：USDA下调了5000万的饲用玉米需求，与6月的报告相比，并没有调整14/15年度的酒精与出口数值以及单产数字。这部分，作为最后的一块利空，可能在8月份报告中体现。今年天气是的市场普遍认为单产可能创造记录到170蒲式耳。这意味着可能出现22亿蒲式耳的新作结转库存，8月的供需报告将是第一次采用作物调查数据来反映实际单产，因此至关重要。
小麦：市场意料之外的利空数据出现！USDA进一步上调了收获面积并调低了出口与饲用需求。导致新作结转库存直接达到6000-7000万蒲式耳，超出市场预期。产量增加的主要来源是春小麦种植面积增加。目前数据可能存在不合理性，春小麦有没有这么多？出口需求偏低，进口却没有调整也是一个疑点。
总体看，玉米，小麦已经利空基本出尽，大豆，还要有探底过程。
