LME期货：上周LME镍价下跌496美元，跌幅1.66%，年初至今上涨34.4%。上周LME库存下降444吨，注销仓单上升4938吨，注销仓单占比40.0%，上升1.8%。

国内现货：上海现货价格累计上涨1100元/吨，现货成交清淡，现货价格与盘面贴水缩小，周五出现升水，贸易商成本较高并看涨后市，现货市场难有低价货源。

内外比价：镍6月比价7.0，现货进口亏损8000元左右，6月进口亏6000左右，上周进口亏损缩小400元。

镍矿市场：高镍矿现货上周下跌20元/吨，现货资源逐渐增加报价，部分矿主积极出货。低镍矿价格持稳，由于转产企业和计划转产的企业近期均在备料，低镍镍矿需求明显增加，贸易商普遍看涨低镍矿。

港口镍矿库存：国内12个港口镍矿库存为2165万吨较前周持平，印尼矿1290万吨减30万吨，菲律宾875万吨增30万吨。

镍铁市场：高镍铁价格下调20元/镍，6月银行还贷高峰，工厂资金紧张出货活跃，上周连云港地区开始环保检查，连云港地区开工率大幅下降。低镍铁上涨50元/吨，工厂订单排至7月份，低镍增产导致货源已经较前期明显上升。

镍铁产量：5月份国内镍铁产量3.92万吨，环比降低12%，同比增长10%。高镍铁折合镍量3.09万吨，环比降低16%；中镍铁0.17万吨，环比降低10%；低镍铁0.66万吨，环比增加13.8%。中镍铁因为矿价上涨过快企业转产低镍铁而产量下降，低镍铁产量受到利润增加支撑出现明显上升。

不锈钢市场：上周不锈钢继续下跌，304价格下跌400元，市场贸易商的信心受到打击，市场成交转淡。很多钢厂在纯镍140000元及以上有大量采购，目前已经没有利润空间。201价格大幅下跌1400元/吨，目前200系不锈钢的生产也没有利润空间。

综述：短期不锈钢厂增加低镍铁以及纯镍的采购，导致高镍铁及高镍矿需求转弱，加之不锈钢价格疲弱导致钢厂利润消失，后期不锈钢厂有减产可能。中期来看，国内纯镍继续去库存，5月镍铁出现明显减产，预计后期减产量将继续扩大，港口印尼镍矿继续下降，随着镍矿库存被转化为镍铁，预计今年镍市场供需基本平衡，如果政策不变，2015年镍市场将出现短缺。