本周相当安静，几乎没有发布什么经济数据或公司业绩报告。周五美股成交量为45亿股，为今年单日最低水平。除了周二以外，过去这周的每一天，E-迷你标普500指数期货成交量都低于过去一年的单日均量152万手。芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX) 周五收报11.36，为2013年3月以来最低。这代表投资人认为后市风险较低，特别是标准普尔500指数周五收盘再创纪录新高。道琼斯工业股票平均价格指数全周累计上涨115点，至16,606.27点，涨幅0.7%。标准普尔500指数收盘涨23点，至纪录高点1900.53点，涨幅为1.2%。纳斯达克综合指数上涨95点，至4185.81点，涨幅2.3%。罗素2000小型股指数涨2.1%，至1126.19点。
CFTC持仓净空大幅增加，空头增仓，多头减仓。截止5月20日：标普500股指期货CFTC净持仓由净空37880，增加96019，至净空133899；非商业空头持仓由477571，增加51670，至529241；非商业多头持仓由439691，减少44349，至495342。
截至上周末，花旗美国经济意外指数由上周的-9.1上升至-2.3，表明最近美国经济数据依然不及市场预期，但程度在改善。
经济数据方面：4月美国新屋销售超预期。美国新房销售43.3万，高于市场预期。周四公布的成屋销售465万，略低于预期。新房销售的超预期显示房地产市场仍然强劲。从美国购物能力指数来看，目前的房价按揭单款利率对居民收入的压力仍然较小，这预示着房地产仍处于复苏周期，销售将保持增长。同时4月份的新房开建及营建许可走强，房地产销量的上升持续带动房地产投资走强。美国5月Markit制造业PMI超预期增长，达到56.2，为近三年最快增速，高于前值55.4。
美联储4月份会议纪要讨论了退出策略，但并没有给出具体方案和路径。本周公布的美联储4月FOMC 会议纪要显示，联储委员开始讨论超宽松货币政策的退出策略，但并没有给出具体方案和路径，也并非意味加息临近。会议纪要的主要内容概括为：1）纪要在退出策略方面信息量较少，提出了几种加息的方案，但仅出于谨慎规划的目的，不代表加息临近；2）并没有给出详细的退出方案和路径（可以控制短期利率的工具包括：隔夜逆回购、定期存款工具、超额准备金利率），同意对政策工具进一步测试，资产出售未被提及；3）美联储预期美国经济将反弹，但开始关注房地产市场可能存在风险；4）几位委员认为市场波动性低可能预示金融系统风险；5）维持对经济前景、就业和通胀的评估不变。此外，本月美联储有两位委员即将离职，另有三位委员将在6月17-18日的美联储会议前加入。由于人事更迭6月份美联储关于经济增长、失业率、利率的预测中值也可能产生变化。
小型股最近挫跌，罗素2000指数上周短暂跌至一月低点附近，不过跌势似乎已经减缓。罗素2000指数过去这周共涨2.1%，为一个多月来最大涨幅。罗素指数目前比3月初创下的纪录收盘高位1,208.65点下跌不到7%。在此同时，道琼运输指数 周五尾盘升至纪录高位，几乎突破8,000点。标普500指数今年以来涨幅只有2.8%。FactSet统计，标普500指数500家成分股公司中有490家发布了业绩报告，其中74%的利润超过分析师预期。包括已发布具体业绩的公司在内，标普500指数成分股公司的整体利润同比将仅增加2.1%。看涨股市者仍坚持他们的观点，因不断有迹象表明公司利润和美国经济增速在缓慢、稳步改善。与此同时，一些看涨者认为和那些支付历史超低利息的债券相比，股票要更有吸引力。怀疑论者则指出，尚未出现让人期待已久的经济加速证据，而去年股市大涨使得股票估值较高。展望后市，股市即将进入夏季的清淡行情，经济数据依然呈现时好时坏的反复状况，没有什么重大变数足以改变当前走向，市场成交量也将继续下降。观望。
