1. 生猪养殖产业链的整体概况
1) 养殖周期性突出，目前处于第三轮周期后半段
从03年3月开始生猪养殖一共经历了三次周期：
第一轮周期03年3月至06年1月，共35个月，盈利期28个月，亏损期7个月
第二轮周期06年2月至10年1月，共48个月，盈利期38个月，亏损期10个月
第三轮周期10年2月至今，目前为止50个月，盈利期40个月，亏损期10个月
猪养殖周期特点：
盈利期长，亏损期短——过去每次周期，亏损期占整个周期的20%左右，盈利期占80%左右。
淘汰产能过程，周期变长——生猪的养殖产业的发展归根结底是一个规模化推进的过程，每一次猪价的震荡，周期的进行，都是在讲述去产能的故事，高效的产能留下，低效产能淘汰后，必然伴随着下一个周期去产能过程的艰难，进而拉长了下一个周期。
盈亏波动更加剧烈——既然是淘汰产能的过程，只有触及到产能底部（母猪存栏）才能导致劣质产能被淘汰，优质产能留下。
2) 生猪养殖产业链结构
生猪养殖产业链供给端核心的两大要素为母猪的存栏量和生猪存栏量，而这两大要素又受仔猪和生猪的价格影响。养殖利润高时，生猪补栏量上升，仔猪需求高，仔猪价格上升，母猪补栏增加，存栏量增加。同时，从母猪存栏到仔猪存栏需要6-7个月，而从生猪存栏至出栏一般需要4-6个月。
分析过去的两次周期结束，达到淘汰产能的最终目的需要具备两大条件：1.仔猪价格持续低迷，亏损严重；2.进而影响母猪存栏量持续下降。最终达到了整个养殖供给核心产能降低的目的后，才能进入下一轮周期。
目前我国生猪市场，虽然持续生猪价格低迷，母猪存栏量下降，但仔猪的价格并没有持续低迷和亏损，而近期猪价的上涨，又使得仔猪价格上涨，经过前一段时间母猪的存栏量下降后，预计4月份和5月份会有所上升，延缓淘汰产能过程，继续拉长此次周期。
有了供给端的周期规律后，结合生猪存栏的变化，可以推出整个生猪消费的周期性规律。
节日是生猪消费的高峰期，十一假期是每年度消费增长的开始，而春节则是需求的高点，从存栏的变化率中也可以看出，每年的出栏率最高的时间都在1月份到2月份
因为养殖周期的存在，所以每年的下半年开始均是生猪补栏的高峰期，为节日消费做准备。
2. 目前各家对猪价和周期反转的观点
总的来看，各家的观点从两点出发：
母猪存栏量和仔猪亏损情况
虽然前一段时间仔猪亏损，但在此次猪价上涨中，迅速回升。整个猪产业链对盈亏的敏感度是很高的，而下半年又会是仔猪的需求旺季，预计仔猪价格不会深度亏损。
母猪存栏量虽然在持续下降，但还没有达到10年时反转的低点，假设每次波动幅度都应更大才会反转周期，则目前时机未到。
整个产业链的资金状况
养殖户在了解并熟悉了整个猪的养殖周期后，会明白的一个道理，就是谁能坚持到最后，谁就能在产业内部生存下来。所以养殖户所有人都在坚持，等待着下一个周期的到来。所以结束这种想法的唯一破冰点就是资金状况。
持有这两个观点的大部分公司认为，2014年第三轮猪价的周期并不会反转，只会有一定程度的反弹（下半年为需求旺季），去产能过程放缓。15年上半年本次周期才会结束。
另外还有公司从新建产能方面分析认为：14年全国将新建生猪养殖产能5000多万头，并且生猪的收储政策也会对猪价给予抬升。并认为此次猪养殖的周期将会持续更久，一直到16年才会触底。
3. 后期猪价走势和此次周期分析
总体来看，14年后期猪价会有所反弹，生猪存栏量会提高，母猪存栏量也会提高，但幅度不大，远没有到此次周期的结束。
两大指标母猪存栏量和仔猪价格未到深井，且低点持续时间不长。
下半年需求存在，养殖户对利润敏感性高，若盈利必补栏，则联动整个产业
投机抄底猪价现象仍会存在，且35%的产能为小养殖户，会因利润盲目补栏
整体下半年，猪价会有小的抬升，从去年来看，猪粮比价一直处于6到7之间，今年仍会如此，（前提是不出现大的病情和意外），整个产业微盈利度过14年下半年。
4. 猪养殖与豆粕需求的关系
14年以来生猪存栏量为历史低点，作为生猪主要饲料成分的豆粕需求应相应减少，但相反的是今年大豆整体供应不断创新高的同时，豆粕价格一致处于高点，四月大豆压榨量达到600万吨，体现下游需求良好。因此来看猪养殖与豆粕的关系并不能直接用存栏量来联系
养殖利润不好时，农户无论是节约成本，还是减少补栏，养殖效率成为主要的关注点。而对于豆粕的利用效率把握成为影响需求的主要因素：
全价料和自配料的使用——农民更多的使用自配料，以把握豆粕的使用效率。从数据看配合饲料的使用在近些年也是明显增加的，而全价料的消费基本不变。
猪存栏量的结构——一般情况下，各个公斤重的生猪存栏量应比较均衡，而小猪豆粕消费量多一些，大猪相对少一些（小猪18%-20%，大猪15%左右）。
农民对豆粕使用的比例变化——实际上，豆粕的需求对使用比例的变化敏感程度远高于猪养殖量上的变化。用3月份生猪存栏量4.3亿作为标准量，上下波动3%（历史波动范围仅为-4.2%至2.9%），饲料使用比例以20%为中值，17%-23%为区间。从下图中，可以明显看出豆粕需求对使用比例敏感性更强，6%的比例变化可以造成月度供应100多万吨的差距。
所以总体来看，农户对养殖效率的把握、使用豆粕的比例是影响豆粕需求多少的关键，存栏量会有影响，但在历史范围内，因为基数较大，影响有限。
