现货行情：美国各地现货一周跌幅为1美元左右；但重质油WCS和Maya微幅上涨。WTI库辛现货一周走低1美元，美湾轻质原油现货一周下跌1.5美元，美湾重质油Maya一周维持不变，加拿大轻质油一周下跌0.8美元，加拿大重质油一周微涨0.3美元。

现货升贴水：美湾轻质原油现货对WTI依旧维持微弱升水格局；重酸油对WTI贴水不断收缩。美湾现货LLS对WTI Premium走低0.35美元，至1.75美元；加拿大轻油现货对WTI升水走高0.25美元，至2.5美元/桶；加拿大重油现货对WTI贴水收缩1.35美元，至-17.25美元/桶（2月高点为-25.5美元）；Midland现货对WTI贴水一周扩大1美元，至-8美元/桶；Midland对LLS贴水走扩0.65美元，至-9.75美元/桶；Brent对LLS升水走高2美元，至7.23美元/桶。

炼厂开工：美湾炼厂和中西部炼厂投量达到去年极值。截止到5月2日，炼厂开工率下降0.8%至90.2%，美湾和中西部炼厂的投量合计较上周上升6.8万桶/天。美湾地区炼厂投量上升7.1万桶/天，中西部炼厂投量下降0.3万桶/天，全美炼厂总投量下降14万桶/天。全美炼厂精炼总投入为1617万桶/天，同比高出4.34%。

炼厂利润：WTI和Brent裂解利润目前处于中等偏下。

原油库存：上周全美原油库存为十六周来的首次大幅下降，预计还会在顶部高位徘徊四周左右；美湾库存位于历史高位；库辛库存跌破五年均值后继续下行。EIA上周全美原油库存上周下降178万桶（之前十五周库存累计上升4912万桶）；中西部原油库存下降102万桶（其中库辛库存下降140万桶），美湾地区原油库存下降192万桶（之前十五周累计上升5429万桶）。原油消费主体市场的中西部和美湾地区的库存量上周合计下降294万桶。

终端油品库存：汽油连续两周增库；馏分油库存位于五年均值下方（但馏分油中的轻柴油ULSD库存在五年均值偏上）；成品油上周适度增库，目前成品油库存位于同期均值水平偏下。全美汽油库存上周上升160万桶，当前汽油库存位于五年均值水平，东海岸汽油库存上升31万桶，中西部汽油库存增加50万桶，美湾增加28万桶，PADD1+3汽油库存增加59万桶。馏分油库存上周下降45万桶； ULSD上周库存下降43万桶，处于五年均值水平偏上。成品油库存（除NGL和Propane）上周增加202万桶，处于历史同期均值水平。

终端消费：汽油消费环比有所放缓，但同比仍高出1-2%左右；成品油消费处于淡季；柴油消费同比大幅增加。

基金持仓：总持仓量上周有所上升，CFTC基金净多小幅上升。截止到5月6日，基金总持仓量为163.8万手，环比减少1.3万手；多头环比减少2.9万手，至49.2万手；空头持仓减少0.98万手，至10.98万手；基金净多减少1.9万手，至38.3万手。

当前WTI当前没有主要矛盾，在强消费以及足够大的炼厂利润支撑下，下跌幅度预计有限。Brent基本面较弱，目前风险是地缘政治因素。