一、现货层面：

上周一现货升水维持1200附近，实际接货量有限，高升水吸引部分冶炼厂出货，随后升水小幅下降。上周进口铜报关量有限，整体升水维持高位。

二、库存

交易所库存

上周LME库存下降9150吨至22.98万吨，其中安特卫普下降4800吨，新奥尔良下降2375吨，柔佛下降225吨。上期所库存下降1091吨至10.4万吨，国内库存下降速度减慢。COMEX库存下降654吨。交易所合计库存下降1.09万吨。

国内保税库存

保税库存：保税区上周出库量增加，近两周库存下降3-4万吨。

三、需求方面

铜杆线：3月铜杆线企业平均开工率为72.47%，环比大幅回升16.92%，同比小幅下降1.14%。

电线电缆：3月线缆企业平均开工率为79.09%，环比大幅上升26.91%，同比基本持平。

铜管：3月铜管开工率85.57%，环比大幅上升13.13%，同比上升2.03%，预计4月开工率仍可继续回升。

四、终端消费

电力：1-3月电网投资完成额660亿，累计同比+13.43%；电源投资完成额累计同比-23.49%；发电量累计同比+5.8%。

建筑：1-3月房地产开发投资完成额累计同比+16.8%，1-3月房地产开发计划总投资累计同比+17%。1-3月房屋施工面积累计同比+14.2%，房屋新开工面积累计同比-25.2%，房屋竣工面积累计同比-4.9%。

家电：1-3月洗衣机产量累计同比-3.5%；冷柜产量累计同比+1.7%；电冰箱产量累计同比+1.2%；空调产量累计同比+19.9%。

电子：1-3月微型电子计算机产量累计同比+2.6%；集成电路产量累计同比+4.2%；电子计算机整机产量累计同比-0.8%；手机产量累计同比+14.65%。

交通运输：1-3月汽车产量累计同比+10.8%；铁路机车产量累计同比-13.4%；民用船舶产量累计同比-16.2%。

五、品种综述

目前国内现货维持高升水，上周上期所库存继续下降，但降幅度放缓，在上周比价大幅好转后保税区美元铜成交活跃，预计本周报关量将上升，本周关注美元铜进口量以及国内库存变化。