过去一周美股市场普遍止跌回升,标普500 指数大幅回升2.7%,纳斯达克指数攀升2.4%,而代表小盘股的罗素2000 指数也上涨了2.4%。从行业表现来看,个人用品、互联网零售和能源燃料板块表现最好,分别上涨了5.2%、4.5%和4.4%;而医疗保健服务和交通基础设施表现相对落后,微跌0.5%和0.3%;个股方面,能源股领涨,而跌幅前20 的个股中约有一半为仍生物技术和制药公司。
CFTC持仓净空继续增加,多空同时增仓。截止4月15日:标普500股指期货CFTC净持仓由净空34073,增加8325,至净空42398;非商业空头持仓由428872,增加13320,至442192;非商业多头持仓由394799,增加4995,至399794。
美国经济增长显露出回暖的迹象。本周公布的美国3月零售销售月率增长1.1%,创2012年9月以来最大增幅;其中,汽车及零部件销售强劲增长3.1%;除汽车、汽油以外的零售销售增长1%,亦超预期的0.4%;建材与园林设备增长1.8%,表明极寒影响消退,地产市场好转;电子产品、家电的店铺销售下滑-1.6%。
美国通胀底部回升,3月CPI增速超预期。美国劳工部公布数据显示,美国3月CPI同比增长1.5%,高于市场一致预期的1.4%和2月的1.1%;3月CPI环比增长0.2%,高于市场预期的0.1%和2月的0.1%;3月核心CPI同比增长1.7%,高于市场预期的1.6%和2月的1.6%;3月核心CPI环比0.2%,高于市场预期的0.1%和2月的0.1%。CPI较前月上升0.2%,同比增幅1.5%,高于市场预期。随着天气转暖,美国零售油价也将季节性走高,美国物价有望继续接近2%目标值。另外一方面,目前国际能源和大宗商品价格呈现见底回升的迹象,相对应的,美国PPI回暖。因此,往后看,美国通胀将呈现温和抬升态势。
然而,对于数据发布后市场表现出的加息情绪,耶伦此前已提过调整货币政策的通胀门槛,因此加息并不会那么快。且美联储更习惯用PCE物价指数作为通胀目标而非CPI,而从近期PCE 数据来看,一直徘徊在1.1%上下,距离美联储的目标还有较远的距离。上周,美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部上的表示,美国更可能出现低通胀,这一表态与之前FOMC议息会议上对通胀的预测以及目前经济复苏的趋势并不符合,因此美国谈及通胀的意义在于前瞻指引,重申QE 结束和首次加息相隔时间会很长。
目前正处于一季度财报公布期,汤森路透数据显示,目前市场预计标准普尔500指数成分股第一季获利仅较上年同期增长0.9%,远低于1月1日预估的6.5%增幅,只有一半的标普500指数板块预计盈利同比增长。鉴于不利的天气和公司发布四季度业绩后的负面指引,投资者预计2014年一季度业绩平淡。鉴于负面的天气效应已结束,投资者将密切关注管理层言论以探寻商业形势改善迹象。如果管理层提供商业活动改善的迹象,投资者可能乐于忽略由不利天气造成的一季度疲软业绩。