从供应来看，这个冬天一直是华南菜粕流向长江流域。而长江流域上个年度结转的库存低，成本居高不下，目前贸易流上的菜粕价格基本在3000左右。尽管10-3月份进口菜籽同比增加46%，菜粕同比增加50万吨左右。而从目前的贸易流来看，新增的菜粕还未将缺口补上。长江流域国产菜粕价格一直稳定在3000元/吨附近；而近期华南三省油厂菜粕报价2800-2900，珠三角贸易商间到厂价最高到2950。张家港加籽粕报价2970元/吨运往苏北水产区域的成本价在3030元/吨左右。从菜粕的南-北现货价差来看，贸易流还在持续。
从时间上看，长江流域新菜籽上市最早要到5月底6月初。考虑到上市初期由于政策的不明朗性（一般政策在6月中旬才会出台，2013年不少油厂在政策出题前安2450左右出售菜粕结果出现200+的损失），今年油厂出售菜粕预计会更谨慎。而这个阶段也是水产逐渐进入消费旺季阶段。从这个角度讲，在6月中旬前长江流域的菜粕现货价格很难出新下调。9月期货定价长江流域的国产菜粕，从这个角度讲菜粕期货还有上升空间。
目前价格反映的可能是华南菜粕在水产消费开始转化的情况下库存压力减轻的预期。随着水产逐渐的展开，菜粕期货价格预计反应预期消费与真实消费的差异，若水产开展顺利消费能配合价格在4-5月能更进一步。
总体上，目前市场逐渐进入四月中下旬，气温全面回升是大概率事件，首先水产消费预期开始好转，南北物流还略有驱动；其次现货价格在新菜粕上市前预计很下跌，基差继续存在，支撑近月期货价格。
