过去一周道琼工业指数跌387.05点至16065.67点,跌幅2.35%;标准普尔500指数跌36.91点至1841.13点,跌幅1.97%;纳斯达克综合指数跌90.82点至4245.40点,跌幅2.09%。
从行业板块上看,公用事业和必须消费行业跑赢大盘,分别上涨2.28%和-0.38%;工业和金融行业表现落后于大盘,分别上涨-3.22%和-2.51%。
零售超预期预示美国经济向好:美国2月零售销售同比增速由前月的1.9%回落至1.5%,但是环比增长0.3%,为三个月来首次环比增长,远好于前月的下降0.6%。此次零售数据超预期对市场信心是极大的提振,显示美国消费已经走出 15年一遇的暴风雪影响。细项数据可以明显看出,2月零售增长最快的是体育及娱乐用品、医疗保健及无店面零售,主要的环比改善来自于汽车、服装和餐饮及家具销售。这反映出天气好转对消费的提振。
消费温和复苏的态势有望持续。上周首次申请失业救济金人数降至去年 9月以来最低值、1 月个人可支配收入显著反弹。就业和收入的增长势必提升居民消费意愿。其次,随着房价的止跌和股市的回暖,居民资产改善显著,负债率降至危机前水平。资产增加使得居民借贷能力和意愿上升。另外,消费信贷市场维持在历史高位。预计美国消费2季度将走强,
FOMC会议将继续QE减量。最新公布的美国2月份制造业PMI、零售销售、消费信心以及周度申领失业金人数均好于市场预期,整体经济在经历了去年12月至今年1月的极寒天气冲击后延续温和复苏态势。因此,在通胀水平维持低位的前提下,美联储仍会保持稳步退出QE的策略。预期3月18-19日美联储会议将再次宣布削减100亿美元QE。
虽然美联储开始QE减量,但在经济复苏和就业市场出现明显改善前,QE减量并不意味着宽松政策的终结,而仅是政策工具的切换,极低的利率水平仍将维持较长一段时间。此外,美联储未来很有可能会同时调低目前6.5%的失业率门槛值来“对冲”QE减量对投资者情绪可能带来的冲击,进而引导市场对于宽松货币政策仍将持续的前瞻指引。因此,股市将在经济温和复苏和宽松货币政策支持下继续上涨。