1.压榨：USDA目前预测美国13/14年度大豆压榨量为17亿蒲，与上年度的16.89亿基本持平。截至1月份美豆压榨量7.85亿蒲，与去年同期基本持平。未来几个月压榨进度需要下降才能使出口有上调空间。但目前的情况来看，美国现货大豆压榨利润仍继续维持在较高水平，同时也无迹象显示压榨需求有放缓迹象。
报告略下调1000万蒲，至1690万蒲。
2.出口：
USDA周四发布的一周大豆旧作销售量为11.3万吨，远低于去年同期的65.7万吨，但本年度迄今的累计出口销售量已经远远超过USDA全年预估，因此后续任何出口都意味着过度。目前累计大豆出口销售量较农业部全年预估高9700万蒲（264万吨），去年从三月到作物年度结束后续的出口销售量为1900万蒲（50万吨左右），最终3400万蒲转入新作出口（92.5万吨）。本年度剩余时间内的大豆出口装船量达到1.32亿蒲（约360万吨）就能实现USDA的全年预估，去年同期是1.6亿蒲。
传闻中国洗船60万吨南美大豆，但USDA周度出口报告中显示的中国洗船量仅有8.18万吨。业界关注中国本周可能会对美湾大豆洗船。昨日出口销售报告中显示截至3月6日目前中国的未装船美豆为190万吨，累计进口量为2770万吨，去年全年为2150万吨，除中国以外的国家的未装船量为440万吨。若要将美豆结转库存维持在最低平衡水平附近，即使中国洗船100万吨，仍需要除中国以外的国家洗船6100万蒲（约166万吨），即当前未装船量的38%，并且之后美豆完全没有新销售量。
供给端-
1.进口南美豆最终可能有100万吨或以上，目前巴西大豆升跌水快速下跌，近几天累计下跌近30-40美分。4,5月船期没有买家，市场情绪比较悲观。北美进口南美大豆基本实现顺价，但暂时没有买家采购。南美到美湾成本70-80美分/蒲，到northfolk60-70美分/蒲，目前价差80美分左右。阿根廷成本略低于巴西，但阿根廷大豆质量差于美国大豆，暂时看不到进口。3月USDA报告增加500万蒲至3500万蒲（95万吨）
2.上调美豆产量（关注3月库存报告是否会上调产量，去年9月库存报告上调1900万蒲=50万吨，使得最终期末库存从1.25亿蒲上升到1.41亿蒲），或找回库存。若3月31日库存能够找回找回超过6000万蒲以上的库存（160万吨）则能够缓解美国旧作的紧张，去年同期找回5000万蒲库存（136万吨）。
综上，旧作高价可能难以维持，但只要需求继续高于USDA预测水平、供应继续紧张，则大豆价格就难以大幅下挫。
