过去一周道琼工业指数涨131点至16452.72点,涨幅0.8%;标准普尔500指数涨18.59点至1978.04点,涨幅1%;纳斯达克综合指数涨28.10点至4336.22点,涨幅0.65%。
从行业板块上看,金融和工业跑赢大盘,分别上涨3.01%和1.82%;公用事业和医疗保健行业表现落后于大盘,分别上涨-1.26%和0.09%。
CFTC持仓由净空转为净多。截止3月4日:标普500股指期货CFTC净持仓由净空46769,减少58787,至净多12018;非商业空头持仓由487310,减少32599,至454711;非商业多头持仓由440541,增加26188,至466729。
近期美国经济开始显现“回暖”迹象:经济领先指标显示,2月美国制造业PMI指标超预期、创新高,消费者信心较强,市场对经济增长前景普遍较为乐观。就业市场持续改善。2月美国非农就业增加17.5万,超市场预期;失业率6.7%,劳动参与率提高。2月私营服务业增加14万,制造业增加6000人,建筑业增加1.5万,政府部门增加1.3万。主要私营服务行业(教育、专业服务、批发业、金融保险等)就业人数均明显增加。
美国经济仍将继续温和增长,预计2季度美国经济增速将显著反弹。非农就业中商品生产部门的就业走强,显示美国的复苏潜力。且从居民消费和企业投资来看,美国复苏根基未变。四季度个人消费支出对GDP增速的贡献创2011年以来新高。纽约联储近日公布报告显示,去年第四季度,美国消费者负债规模增加2410亿美元,创2007年第三季度以来最大季度增幅。这是美国家庭自本世纪经济衰退以来逐步结束去杠杆、消费回暖的又一迹象,为美国经济复苏带来希望。另外,资本品定单仍是保持了偏强的增长,非居民私人固定投资增长也不算弱。从这些迹象来看,美国复苏的基础仍在。
美通胀可能是下半年需要关注的风险。从读数上来看,近期美国通胀显示企稳回升迹象。同时失业率不断回落并接近自然失业率,将对经济产生周期性通胀回升压力。而长期失业可能导致结构性失业,导致失业率回落过程中可能加剧通胀压力。同时,从基数效应来看,奥巴马医改在今年全面实施,可能导致医疗服务需求弥补性的明显增长,这可能是另一个推升通胀的风险。总的来说,尽管当前压力不大,但后期通胀可能是左右联储退出政策节奏的一个重要变量。
美联储无意过早提息。在谈到前瞻指导时,耶伦没有谈到媒体报道的下调失业率指标。但她强调“如果预期通胀继续低2%的政策目标”,保持现有的低利率是“合适的”;即使失业率目标低于6.5%的数量指标。鉴于今明两年美国经济复苏还可能只是温和的速度,PCE通胀回到2%左右可能要等到2015年下半年。