过去一周道琼工业指数跌51.09点至16103.3点，跌幅0.32%，标准普尔500指数跌2.38点至1936.25点，跌幅0.13%，Nasdaq综合指数涨19.38点至4263.41点，涨幅0.46%。
从行业板块上看，医疗保健和公用事业行业继续跑赢大盘，分别上涨0.94%和0.68%；金融和必须消费行业表现继续落后于大盘，分别上涨-0.86%和-0.67%。
近期美国部分经济数据持续不及预期。近期不及市场预期的数据增多,如制造业PMI明显回落、地产销售和新屋开工明显走弱,零售销售环比大幅下降等,一方面有12月份恶劣天气的影响,另一方面也是先前市场的预期过于乐观。
中期美国经济继续温和增长。非农就业中商品生产部门的就业走强,显示美国的复苏潜力。且从居民消费和企业投资来看,美国复苏根基未变。四季度个人消费支出对GDP增速的贡献创2011年以来新高,1月份消费者信心指数都是超市场预期。纽约联储近日公布报告显示，去年第四季度，美国消费者负债规模增加2410亿美元，创2007年第三季度以来最大季度增幅。这是美国家庭自本世纪经济衰退以来逐步结束去杠杆、消费回暖的又一迹象，为美国经济复苏带来希望。另外，资本品定单仍是保持了偏强的增长,非居民私人固定投资增长也不算弱。从这些迹象来看,美国复苏的基础仍在。而经历了2013年市场估值大幅上升之后,资产价格所隐含对美国经济快速复苏的预期,预期温和复苏的现实间的背离,是近期美国市场动荡的一个原因。
美通胀可能是下半年需要关注的风险。从读数上来看,近期美国通胀显示企稳回升迹象。同时失业率不断回落并接近自然失业率,将对经济产生周期性通胀回升压力。而长期失业可能导致结构性失业,导致失业率回落过程中可能加剧通胀压力。同时,从基数效应来看,奥巴马医改在今年全面实施,可能导致医疗服务需求弥补性的明显增长,这可能是另一个推升通胀的风险。总的来说,尽管当前压力不大,但后期通胀可能是左右联储退出政策节奏的一个重要变量。
