本周，整体市场反弹。国内期货上涨1.5%，东京期货上涨2.13%，新加坡期货上涨4.6%，进口胶现货上涨1.5%,整体来看，海外市场弥补节日期间的跌幅，而国内市场表现平稳。值得注意的是人民币复合胶仍维持在13800元/吨的低位，这是目前国产胶的价格标竿。

泰国原料价格小幅上涨， 胶片上涨2.3%，胶水涨幅达8.7%，因其在春节期间下跌超过10%，本周反弹也较大。外盘船货价格反弹，烟片上涨5.4%，标胶上涨1.5%。

国内期货对进口胶现货仍维持升水。截至2月14日收盘，1403对保税区进口胶升水1088元，1405合约对保税区进口胶升水1281元，对烟片胶一般贸易进口亏损1408元，国产胶价格仍高估。

上海期货交易所橡胶库存小幅减少，仓单增加。库存减少206吨至20.75万吨，仓单增加1220吨至16.287万吨，均位于近三年以来的新高。

青岛保税区库存大幅增加。截至2月13日，青岛保税区橡胶总库存较上月中旬增长3.56万吨至34万吨。具体品种来看，天然橡胶库存增幅达到20%，合成胶与复合胶库存变化不大。目前总库存达到去年6月底水平，离去年4月份高点还有3万多吨的差距。

日本橡胶贸易库存大幅增加。截至1月31日，日本港口橡胶库存继续增加至17,387吨，持续保持八个月高位。

国内总显性库存创下今年新高。截至2014年2月14日，交易所+保税区总库存54.73万吨，为近3年来的高点，去年同期为45.82万吨。

2013年全年进口量为418万吨，同比增加16.4%，估计需求量为479.8万吨，同比增加14.5%。需求总量中，实际消费需求量为439.6万吨，同比增加10.5%，隐性库存增加量为36.8万吨，也就是说，实际需求和库存累积的双重力量推动了总需求的高增长。国储收购造成全乳价格虚高，脱离实际消费渠道，全乳库存堆积于交割库、产区；国内利率处于较高水平，复合胶融资贸易流行，这都是造成隐性库存增加的重要原因。2014年如果这些支持因素不复存在，隐性库存将有一个去库存的过程。

节后第一周，价格普遍反弹，外盘因节日期间跌幅较大，反弹更为强劲，国内整体价格小幅上涨。保税区库存再次大幅增加超过3万，国内总体显性库存达到54.73万吨的近3年高位，这些因素都表明国内市场供应偏过剩；而利多因素则是元宵节之后，下游企业开工恢复，需求增加，但在库存极其充裕的情况下，也难以带动价格的大幅上涨。此外，国内期货价格相对于进口胶升水幅度仍在1000元以上，而正常价差应该是平水，更何况国内交易所库存压力巨大。