整个白糖市场出现恐慌情绪，价格自11月以来出现大幅下跌，2个月累计跌幅超过10%，迅猛下跌之后必有修正需求；本轮下跌更像是保护性下跌， 内外差价迅速回落， 关闭了原糖配额外进口的关口，原有国内平衡表因此而需要作出调整，调整后平衡表显示下榨季白糖出现缺口，因此1501合约的投资价值由此而显现；价格跌破成本之后，后续又无直接保护政策， 下榨季减产预期强烈， 同时甜菜糖本榨季已经出现大幅减产， 情况将持续。
市场情绪仍然悲观，不少交易者都认为价格将继续下跌，去年年底我们还曾经开玩笑说，糖可能成为“商品市场中的尼泊尔”陷入到印度和中国之间，其中印度的出口限制着价格的顶部，而中国的进口则给底部提供支撑，不过中国可能到14/15榨季就不再收储了，而采取某些直补的形式，直补的消息使得最近几周的价格不断下跌，但是最近新出的文件则显示一切可能并不像看起来那样。
此前中国发布的中央1号文称，政府将对大米、小麦、菜籽和白糖继续收储，有消息称政府将需要一些时间来出台具体的政策，包括收储的时间价格等，而短期内可能没有什么政策出台。最近的调查显示下季的种植将会减少，文件中提到的收储支撑了过去两天的期价。但是将来怎么样还取决于政策后面的执行情况，特别是什么价格收，高于还是低于市场价，还将取决于是不是将进口精炼糖排除在外。
总而言之我们觉得中国的收储政策并不值得高兴，但是它确实会延迟一些现货的销售进度，即使现在资金非常紧张。
而白糖的姐妹原糖仍然是跌跌不休，原糖市场供应过剩， 本榨季仍然供应过剩， 短期又有印度通过直补来鼓励出口这一不确定性，如果原糖下跌至14.5，配额外进口之门或再次打开，拖累郑糖下行；而反弹似乎遥遥无期，印度下一步的政策将成为任何反弹的限制，印度内阁马上要开会，糖厂信心十足认为政府将会提供足够的补贴用于弥补国内和国际市场的价差，印度原糖最适合的买家将会是当地的精炼厂，最近还有一种说法认为印度的补贴政策将会进一步拉低原白糖价差，虽然我们并不认同，但是最近原白糖价差的进一步缩小说明了市场对这种说法的认同，
虽然从食糖业八大消费来看， 增长稳步，但样本有偏见，根据12月产销数据看消费似乎并没有因为糖价下跌而有所好转，如果消费放缓势必影响糖价走势，若国家直补政策通过， 进一步降低制糖成本， 成本支撑则有可能被弱化， 但预计直补方案通过需要漫长步骤，如果在新榨季播种前政策没有明朗，下榨季减产将成定局， 对1501形成影响。
