欧元：

从CFTC持仓看，欧元持仓多空同时减仓，多头减仓幅度略大，使持仓将多头减少，显示市场谨慎情绪有所上升，行情趋势性可能暂时减弱。

当周欧元区主要成员国国债收益率大多有所回落，只有法国国债收益率继续上升，是伴随全球利率水平变动的正常波动，但近期利率水平的大幅上升，已经已经抵消了欧洲央行上次降息效果，增加了欧洲央行进一步放松货币政策的可能，进而增加欧元的压力。

近期欧元区经济数据好转迹象继续加强，有利于稳定市场对欧元的信心，但经济仍脆弱，需密切关注。

德国9月面临选举，可能引领新一波欧元区政治动荡，选举前德国，甚至欧盟可能无法取得大的作为，不排除有影响欧元区稳定的可能，需要关注跟踪。

市场已经进入美联储退出QE阶段，只是预期增强与缓解交替波动中，总体上将对美元形成支撑，吸引资金向美国回流，对非美货币形成压制。

因此，欧元/美元持续下跌后，短期可能企稳，甚至有反弹可能，但中长期趋势依然看空，过程中可能因美联储退出QE预期波动而波动。

英镑：

从CFTC持仓看，英镑多空同时大幅减仓，空头减仓幅度略大，导致净空头小幅下降，市场谨慎情绪大幅上升，但数据滞后性未反映后续持续下跌。

英国国债收益率出现明显回落，与美国国债收益率差小幅收窄，是全球利率的正常波动。

英国经济形势继续加强，欧元区经济持续好转，有利于增强英国经济复苏，经济好转将英镑形成一定支撑。

英国已经与欧盟达成协议，维护了自身金融权益，预计银行业联盟的再次推动对英国利益影响将较为有限，不会对英镑形成明显压力。

市场进入美联储退出QE周期，中间可能出现预期增强与减弱的波动，但总体上将引导资金向美国回流，对美元形成中长期支撑。

因此，英镑/美元经过连续下跌后，短期有望企稳甚至反弹，中期长因经济及货币政策步伐落后于美国而将继续走弱。

日元：

从CFTC持仓看，日元持仓多空均小幅加仓，多头加仓幅度略大，净空头持仓略有下降，显示市场暂时稳定徘徊，略现分歧。

日本国债收益率略小幅回落，但回落幅度仍大于美国国债收益率下降幅度，使美债与日债收益率差略有拉大，持续高位的收益率差将给日元带来贬值压力。

近期，日本经济复苏继续增强，日本通缩压力继续快速缓解，似乎正在向通胀目标前进，增强了市场对日本经济信心，对日元形成支撑力。

但外部形势依然不乐观，特别是新兴经济体担忧情绪上升，欧洲复苏步伐缓慢，出口增长主要原因是日元贬值刺激所致，恐难持续对日本经济形成持续拉动作用；而日本内需前景同样不佳，日本经济复苏持续增强的前景不容乐观，对日元恐难以形成持续支撑力。

日本强力推升通胀的成果将逐步显现，但通胀上升会增加国债收益率上升压力，未来会增加日本财政压力，可能使日本政府面临破产危机，这给日元埋下了巨大的隐患。

日本当局需要观察前期政策效果，主要政策处于维持期，但日本参议院选举临近，日本当局仍可能有所动作，将可能对日元产生影响。

市场已经进入美联储退出QE周期，波动将围绕退出预期的增强与缓解展开，总体将引导资金向美国回流，对美元形成中长期支撑。

因此，美元/日元经过持续上涨后，短期在重要技术压力位下可能受阻回调，中长期依然看涨，突破可能需要新的刺激因素。

澳元：

从CFTC持仓看，澳元持仓多空同时减仓，空头减仓幅度略大，净空头略有下降，显示市场谨慎情绪有所上升。

澳大利亚国债收益率略有下降，与美债收益率差也有所收窄，是跟随全球利率水平的正常波动，未显示出强烈的澳联储降息预期，如澳联储继续降息，将在短期对澳元增加压力。

近期虽然澳大利亚经济数据尚属稳定，但亚太新兴经济体，特别是中国经济担忧情绪仍在，进而对澳元形成一定压制。

市场已经进入美联储退出QE周期，对美联储退出QE预期的增强与缓解虽然会使市场波动，但总体将引导资金向美国回流，对美元形成中长期支撑。

因此，澳元/美元持续大幅下跌后，短期可能在重要支撑位上方获支撑企稳反弹，但中长期下跌压力未变。

（混沌投资 刘永福）