回顾郑糖2012/13榨季至今的走势，我们可以将其划分为三个阶段：
9月26日-1月8日，我们将此阶段定性为见底反弹阶段，在此阶段郑糖指数从低点5206元/吨运行至5710元/吨，在这一阶段市场焦点集中于收储的政策预期。由于360万吨巨量和6100元的高价收储政策出台，造成原本宽松的市场格局可能出现供需缺口，该预期给了糖价强劲的支撑，糖价一路攀升。
1 月8日-4月18日。我们将此阶段定性为横盘整理阶段，在这一阶段，虽然伴随国内比年初1400万吨的产量预期减产100万吨，并进行了164万吨的收储，市场焦点集中于收储政策与成本因素，两者支撑期价。国内期糖价格指数运行于5700元/吨-5300元/吨。高价收储支撑盘面横盘整理，但同时国际糖价从20 美分持续下跌到3月底的18 美分。配额外进口利润逐渐显现，市场逐渐意识到进口糖量未来将大幅增加，使得市场逐渐由缺口预期转变为过剩预期。过剩预期渐行渐近。
4月18日-至今。随着4月18日糖会的召开，国内收榨2012/13 榨季全国食糖产量定格1300 万吨，较上榨季增产150万吨左右，且收储结束，行情下跌开始启动。由于外盘持续下跌，配额外进口出现盈利窗口，中国贸易商大量购买原糖，全榨季进口量超300万（预期为150万吨），供求再次发生逆转。郑糖跌穿5300成本支撑，主产区现货价格不断松动，国储再收30万吨难挡全球范围过剩局面，市场反认为利好出尽是利空，郑糖再下一城，击穿5000一线，重心不断下移，郑糖1401创出4840的低点。
后市，目前来看国际糖市供需格局的宽松态势无法短期逆转，外盘新低叠现，由于国内糖价偏高的格局，配额外进口均呈现利润，进口数量不断增多，未来内外价差若不能回归，同时下榨季国内仍然处于增产周期，国内食糖供求过剩格局不发生改变，郑糖仍然将持续慢慢寻底之路，盘面积重难返。
