欧元:
从CFTC持仓看,欧元持仓多空同时减仓,空头减仓略少,导致净空头上升,显示市场趋于谨慎,但数据的滞后性未反映后半周行情大幅变动。
当周除葡萄牙外,包括欧元区核心国家在内的主要成员国国债收益率大多出现较大幅度上升,这与美国将退出QE,引发市场对未来流动性收缩担忧有关。随着市场对美国退出QE预期升温,对欧元会形成压力。
欧元区经济仍然疲弱,德法经济差异仍在拉大,本身不利于欧元区稳定,对欧元有一定不利影响;另一方欧元区整体反紧缩势力将逐步上升,欧元区刺激经济措施未来有继续增加的可能,对欧元会形成一定利好。
欧洲央行一直在欧元区财政层面无法取得进展的背景下,在自己的职责范围内努力维护欧元区稳定和刺激经济。欧元区财政层面妥协难度依然非常大,未来欧洲央行仍可能采取进一步的货币政策。这一点上对欧元会形成压力。
德国9月面临选举,可能因国内政治需求而与其他成员国无法协调,不排除影响欧元区稳定的可能,是未来的一隐患。
美国经济中长期前景远比欧洲乐观,将吸引资金回流,对美元形成中长期支撑。
因此,欧元/美元短期下跌过急,可能震荡企稳,甚至可能因消费引发反弹,但中长期下跌基础较确定。
英镑:
从CFTC持仓看,英镑多空均出现加仓,空头加仓幅度更大,导致净空头增加,显示空头氛围有所增强,但数据滞后性未反映后半周英镑大幅走弱。
英国国债收益率大幅上升,与美国国债收益率差也由逆差转正,这市场对美国退出QE预期增强,引发市场流动性预期担忧有关。市场对美国退出QE的预期对英镑等非美货币不利。
英国经济数据依然有逐步向好趋势,但总体上依然疲弱,对英镑支撑力有限;后续英国经济能否继续走强,需要密切观察。
英国与欧元区的长期利益冲突暂时仍处于缓和状态,暂不会增加英镑压力,但二者间的矛盾可能因欧元区试图推进一体化而激化。
美国经济中长期前景好于英国,未来会形成资金回流同样会对英镑产生压力。
因此,如果没有新的不利消费付出,英镑/美元中短期可能震荡企稳,甚至可能反弹走高,但总体上长期仍偏空。
日元:
从CFTC持仓看,日元持仓多空同时增仓,空头增仓幅度更大,导致净空头增加,显示市场空头氛围再次上升,但数据滞后性未充分反映后两天日元破位走软。
近期日本国债收益率快速上升,可能暗示已经出现伴随流动性溢出效应的资金流出,这对日元将形成直接压力。
日本经济数据虽然有部分好转,但仍然疲弱,与大规模的货币政策和日元大幅贬值并不匹配,显示日本重振经济难度非常大,未来经济复苏前景并不乐观。这也意味着日本未来可能会推出更多的货币财政政策刺激经济,会给日元增加压力。
日本强力推升通胀的成果将逐步显现,但通胀上升会增加国债收益率上升压力,未来会增加日本财政压力,可能使日本政府面临破产危机,这给日元埋下了巨大的隐患。
美国经济中长期复苏前景较为乐观,市场对其退出QE预期再次升温,未来可能形成资金回流,对非美货币形成压制,对美元形成支撑。
因此,美元/日元在技术上突破100重要关口后,上涨空间已经打开,中长期上涨空间巨大,短期105附近可能面临一定阻力,前期调整似乎并不充分,正在再次进入一段反复震荡整理行情的可能。
澳元:
从CFTC持仓看,澳元持仓多头大幅减仓,空头增仓,使净多头大幅减少,显示市场氛围正在迅速扭转,看多氛围很快会转换为看空氛围。
澳大利亚国债收益率在澳联储降息之后止跌反升,其与美债收益率差也扩大,这与市场对美国退出QE预期升温,担忧流动性未来会趋紧有关。美国退出QE预期的升温会打压所有非美元货币,同样对澳元会产生压力。
澳洲联储再次降息,后续有很大可能继续降息,对澳元会形成一定压力。
澳大利亚就业数据表现较好,但却未能对澳元形成支撑,表明澳元已经面临很大的压力,需要贬值来释放压力。
包括中国在内亚太新兴经济体及日本这些澳大利亚主要贸易伙伴经济大多走弱,需求不振,对使澳大利亚出口面临压力,对澳元走势也不利。
大宗商品虽然迎来一波反弹,但美元走强对大宗商品形成一定压力,没有强劲需求支撑的情况下,大宗商品恐难持续走强,难以对澳元形成支撑,甚至可能会增加澳元压力。
美国经济中长期复苏前景较为乐观,会不断使市场对其退出QE预期升温,增强资金回流,对澳元形成压力。
因此,澳元/美元中短期需要继续下跌释放压力,但其经济仍然稳定,信用评级依然高居AAA,使澳元/美元下方仍有一定支撑,建议1.0上方抛空,初步目标0.97。
(混沌投资 刘永福)