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CBOT大豆分析

日期:2013-3-29 | 阅读 (876)返回

 

过去的1个多月,CBOT市场仍然保持宽幅振荡。按理在南美大豆确确实实增产3000万吨的情况下,全球大豆的库存消费比趋增明显。但由于CBOT盘面主要反应的是美国市场,美陈豆库存紧张,且现货坚挺。这样造成的结果就是CBOT盘面跌不下去,宽幅振荡。但巴西豆的升贴水报价跌得一塌糊涂。也就是说全球大豆的增产压力体现在了现货贸易层面的升贴水上,而不是盘面上。这样看,以下几个现象就很容易解释了。
1:美盘宽幅振荡,而巴西豆升贴水一路下跌。
2:内盘豆粕5-9价差拉到400点以上,因为5月由于物流的问题,有部分是按紧张的美豆定价。但9月则反应的是全球大豆的库存消费比。
3:油粕比单边下行,现货油粕比跌粕2.0。全球大豆库存是趋增的,丰产的压力总归需要找地方去发泄。既然粕和美陈豆的现货被顶住,那么压力就只能体现在原本就大库存的油上了。无论是豆油,还是棕榈油,都被空头一顿暴打。棕榈油现货已经成为全球豆类油脂市场里面最便宜的东西了。

FOB升贴水

美湾3月

美湾4月

巴西3月

巴西7月

2月21日

92

80

40

45

2月27日

96

83

25

35

2月28日

96

96

23

25

3月1日

70

70

18

22

3月2日

70

70

18

22

3月5日

73

73

3

12

3月6日

73

73

3

20

3月7日

73

73

3

20

3月8日

 

94

4

33

3月9日

 

94

4

33

3月12日

 

95

0

22

3月13日

 

95

7

20

3月14日

 

94

0

19

3月15日

 

91

-4

13

3月16日

 

91

-4

13

3月19日

 

82

-8

4

3月20日

 

80

-8

2

3月21日

 

80

-8

2

3月22日

 

78

-8

2

3月23日

 

78

-8

2

3月26日

 

68

-15

2

3月27日

 

72

-8

2

3月28日

 

72

-12

6

3月29日

 

74

-12

6

 

另外昨天晚上公布的季度库存报告,和播种面积报告都比较出乎意料。美盘农产品的库存整体超预期,尤其是美盘玉米,陈作结转库存比市场预期的要高出很多,导致玉米直接跌停。但从今天开盘的表现看,内盘相对表现强劲,也就是说行情要想发展成趋势性下跌行情。内盘豆粕现货必须松动,而且要比美盘跌得快,通过压榨亏损封闭美豆的出口市场。但现在还没有看到,预计盘面还有反复。内盘豆粕现货的表现,就成为后期行情发展的关键了。

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