欧元：

从CFTC持仓看，欧元持仓多头减仓，空头大幅增仓，使净持仓由多翻空，显示市场空头氛围再次占据优势。

意大利国债收益率大幅上升，德法国债收益率出现明显回落，既有避险因素影响，也表明未来欧洲央行降息可能上升。无论是避险情绪上升，还是欧洲央行放松货币政策均对欧元不利。

意大利政治已经陷入僵局，意大利政治局势进一步变化将对欧元产生重要影响，需要密切观察。

欧元区经济数据中同步及滞后数据欠佳，景气领先性指标仍然表现较好，呈现出经济反弹弱于预期，但对未来经济前景仍保持信心的特点。未来实际经济趋势将对欧元中期趋势产生决定性影响。

近期，美国经济持续复苏态势在主要发达国家中仍最为稳健，未来美联储是否会提前退出QE将对外汇市场产生重要影响，但近期市场仍主要关注美国财政减支及将来临的债务上限谈判问题。

因此，欧元/美元短期受空头氛围影响可能继续下挫，需要关注意大利政局变化，中期需要关注经济趋势变化，长期则仍存在下行压力。

英镑：

从CFTC持仓看，英镑持仓多头减仓，空头加仓，使净空头大幅增加，市场做空力量仍在迅速增强。

英国国债收益率明显下降，与美国国债收益率差再次转负，结束连续五个多月的正利差，表明英国央行未来放松货币政策的预期上升，这对英镑形成不利影响。

英国经济数据仍在持续走弱，这将进一步增强英国央行放松货币政策的预期；同时英国同样面临减赤压力，债务压力上升，经济下滑将使英国陷入两难境地，未来英国经济存在日本化风险。

英国与欧元区的矛盾将长期存在，两者关系恶化，或欧元区一体化加速都可能对英镑形成压力。

英国信用评级被下调，对避险资金的吸引力将相对下降，在欧元区因避险情绪流出的资金对英镑的支撑作用也将减弱。

未来如果美国伴随强劲的持续经济复苏情况下提前退出QE，将形成全球资金向美国回流，对英镑也将形成长期压力。

因此，英镑/美元中短期继续看跌，但需要关注美国财政减支及未来的债务上限谈判问题，英国长期同样面临压力。

日元：

从CFTC持仓看，日元持仓多空均减少，净空头持仓有所下降，显示市场谨慎观望情绪有所上升。

日本经济数据依然疲弱，但景气领先指标向好，未来日本经济仍可能在日元贬值的刺激下反弹复苏，可能对日元形成支撑。

但日本通缩压力有所上升，可能刺激新任央行行长上台后加大货币政策力度，对日元形成压力，需要密切关注日本新任央行行长对货币政策表态。

另外，需要关注关注美联储货币政策动向，提前退出QE预期一旦增强，也将对日元形成压力；美国财政减支和债务上限谈判同样可能对日元形成短期冲击。

因此，美元/日元短期仍可能继续震荡整理，中期需关注日本经济数据变化，日元/美元存在较大幅度回调可能，长期日元危险因素仍在增加，美元/日元长期看涨。

澳元：

从CFTC持仓看，澳元持仓多头继续减仓，空头增仓，净多头大幅度减少，显示多头力量继续迅速衰退，市场氛围保持迅速转换趋势。

澳大利亚国债收益率大幅下降，即有经济欠佳，对降息预期有所上升的影响，也有意大利政治僵局提升避险需求的影响。

近期，澳大利亚经济全面疲弱，信贷状况有逐步恶化的可能，可能动摇其评级的稳定性，将对澳元形成较大压力。

同时澳大利亚经济走弱可能增强澳洲联储有降息的可能，这对澳元不利。需要关注澳洲联储3月5日议息。

中国等发展中国家经济仍在复苏，有利于促进澳大利亚出口，但中国经济复苏前景同样有一定不确定性，需要关注中国为代表的亚太新兴经济体经济形势。

澳大利亚国债收益率仍在AAA国家中处于高水平，具有吸引力，可以作为投资配置性资产，对澳元构成一定支撑。

因此，虽然澳元/美元中短期可能逐步震荡下跌，但需关注澳大利亚及以中国为代表的新兴经济体经济形势变化。

（混沌投资  刘永福）