黄金:

美联储议息会议纪要强化了市场对于QE退出的预期，加上美国最近经济数据持续走好，美元大幅走强，贵金属价格大幅下跌，同时技术走势上结合了上周疲软走势，跌破关键位1600，下一关键阻力在1550一线。

调整关注焦点。继续维持年底前QE不退出的判断，但是从决定市场价格走势因素来说，市场目前更关心经济的回暖和QE减弱的预期，QE本身对贵金属价格的支撑作用已经弱化。一些对冲基金和投资机构预期全球经济回暖，逐步消减和清空贵金属头寸，是前阶段贵金属价格大幅下跌的主要原因。

本周有美国减支自动到期最后期限，对美国经济和市场情绪影响较大，不管最后结果如何，一定程度上会拖累美国经济;意大利选举对欧元区的担忧，同时5月份的美国财政悬崖悬而未决、欧元区经济在尾部风险消除后经济复苏依旧低迷等问题，全球经济近期全面好转不大可能，最主要的是全球货币宽松的环境还将持续，黄金近期还不具备大幅下跌的可能性，预计行情可能依旧会有反复。鉴于市场焦点的确认，结合价格走势和持仓变化，除非经济基本面出现恶化，伴随着市场预期的改变和焦点的又一次转移，否则前面我们预计的黄金在全球QE下的一轮较大上涨行情也许不会再出现了。

目前1周1600执行价的看涨期权费是8美元左右，相当贵，在波动率加大的情况下，预示市场预计一周内上涨至1600的概率非常大，黄金价格如果不能重新站上1600，整体趋势开始向下调整。操作上建议暂时观望。

白银：

白银期货由于交易所库存太多，现货持续贴水；白银现货内外价差变化不大，关注0以下做宽价差的机会。虽然从持仓情况和价格走势来看比黄金略强，但是总体依旧跟随黄金，观望不操作。

铂金：

本周由于铂金受累于商品大跌，金铂价差大幅缩小至-30左右，由于近期黄金走势波动较大且具有一定的不确定性，价差波动较难把握。目前来看平价的阻力较强初步确立，所以金铂价差-20附近可以择机开始做空金铂价差。

铂系金属供给危机使得铂金系金属大幅上扬，依旧看好铂金后市，总体策略依旧维持逢低买入。

钯金：

本周市场提前退出QE预期，同时经济复苏好转又没有那么明确，导致商品下跌，但是钯金走势依旧继续看涨，只是没有回调的情况下找不到较好的入场点位；中长期供需缺口拉大趋势明显，供给不足缺乏弹性，主要看需求。长期看多钯金至铂/钯比例趋向于1。

（混沌投资  严泓）