欧元：

意大利、西班牙等欧猪国家国债收益率反弹，显示市场对欧猪国家的风险担忧又有反弹。2月是欧洲的一个比较敏感时期，欧盟峰会、意大利选举都可能对欧元区风险情绪形成影响，进而可能增加欧元波动性。

欧元区经济数据总体继续好转，显示欧元区经济反弹趋势逐步形成，经济形势好转的迹象强化有利于欧元的走强。但需关注欧元区领导层对欧元走强的态度，因为欧元走强会对其出口造成不利影响，而出口对现阶段欧元区经济反弹非常重要。

本周欧元区有较多重要经济数据，以及欧洲央行将召开议息会议，需关注经济数据变化，以及央行会后的表态。

因此，欧元/美元将继续保持上涨趋势，但本周波动性将增加，长期仍不可忽视美国货币政策以及欧元区经济政治风险影响，预计欧元/美元长期仍面临较大压力。

英镑：

英国国债收益率略有下降，与美国国债收益率差进一步收窄，英国国债收益率相对下降对英镑走势不利。

英国经济数据继续趋弱，持续走弱的经济是英镑中长期的一大压力。而经济的持续走弱，又会增强货币政策放松的预期，将给英镑进一步增加压力。

虽然市场认为英国会退欧的声音减弱，但英国与欧盟矛盾加深仍会给英国带来不利影响，未来将推进的银行联盟也可能对英国金融业形成冲击，均对英镑走势不利。

市场风险偏好回升，避险资金将持续从英国流向欧元区，同样对英镑不利。

未来如果美国伴随强劲的持续经济复苏情况下提前退出QE，将形成全球资金向美国回流，对英镑也将形成长期压力。

因此，英镑/美元中长期看跌，短期需警惕因欧元短期快速上涨而带动英镑/美元反弹。

日元：

美债与日债收益率差扩大，主要是美债收益率上升所所至，这将进一步增加日元的压力。

日本经济数据依然疲弱，日元贬值对经济的刺激效果依然没有显现，但仍需关注未来日本经济是否会持续好转，不可忽视可能的经济好转对日元的影响。

日元持续大幅贬值，引起越来越多的国家不满，预计将在G20峰会上集中体现，需关注G20峰会政治压力下日本政府态度变化对日元的影响。

日本央行已经将通胀目标设定在2%，货币政策力度只是略有增大，如果没有进一步其他措施，货币政策本身对日元的压力可能逐步消退。

日本央行将设立一项新方案，在自然灾害等危机导致政府无法发行足够债券时，向政府提供资金。该方案将增强日本政府的融资能力，但也直接打开了债务货币化的危险大门，成为日元的又潜在危险因素。

美国QE仍有提前退出的可能，如伴随经济持续强劲复苏，将引导全球资金向美国回流，将对日元形成冲击。

因此，美元/日元短期将继续震荡上涨，中期需警惕日本经济数据变化，长期日元危险因素仍在增加，美元/日元长期看涨空间巨大。

澳元：

澳大利亚国债收益率及与美国国债收益率差均上升，显示市场对澳洲联储在即将到来的议息会议不报多少下降预期，而市场风险偏好上升，导致资金流出避险资产涉及了澳债。

澳大利亚总体走弱的经济数据对澳元走势不利，但亚太地区经济复苏仍较为平稳，特别是中国经济反弹，成为稳定澳元的重要因素。

澳大利亚国债收益率仍在AAA国家中处于高水平，具有吸引力，可以作为投资配置性资产，对澳元构成支撑。

澳大利亚经济数据表现欠佳，可能逐步增加市场对澳洲联储降息的预期，这可能对澳元形成一定压力，需要关注澳洲联储2月5日议息会议，预计本次会议不会降息。

美国可能会提前退出QE，如果配合经济强劲复苏出现这一情况，将形成资金回流美国的情况，对澳元也会形成压制。

因此，澳元/美元短期震荡整理概率较大，中期需关注澳大利亚经济形势变化，以及以中国为代表的新兴经济体经济形势。

（混沌投资 刘永福）