欧元：

德法国债收益率上升，与欧猪国家国债收益率差快速收窄，显示市场风险偏好快速回升，避险资金快速由安全资产流出。避险资金向欧洲回流将对欧元形成支撑作用。

但欧元区债务问题虽未解决，但关注度已经下降；银行系统仍脆弱，但随着投资者风险偏好上升，推动金融市场向好，会提升银行资产质量，近期部分欧洲银行提前归还欧洲央行LTRO融资已经体现银行资金面好转。但两大问题依然是欧元区的长期隐忧，还需要大量时间解决，未来仍可能成为突发不确定性因素。

意大利大选临近，其政局是近期欧元的最大不确定性风险；欧盟新的预算尚未通过，英国争取在欧盟的自由空间过程，可能对欧元区一体化进程形成负面影响，这可能对欧元产生不利影响。

欧元区越来越多的经济数据好于预期，显示欧元区经济反弹趋势基本形成，在经济数据持续好转过程中，会形成对欧元有利局面。但不可忽视，欧元区经济反弹的一个重要推动力来自出口，一旦欧元区持续升值，将对这一经济动力形成压制，同时也引起欧元区决策机构对欧元升值的担忧。

美国共和党主动推后债务上限问题讨论，可预测美国两党在债务上限和财政减支谈判上不会有太悲观的结果出现，美国总体上将延续原有财政政策，对外汇市场预计不会形成过多影响。

本周将迎来多个美国重要经济数据，以及美联储议息，将增加市场在美国退出QE问题上预期的信息量，如预期增一步增加，将对欧元形成长期压力。

因此，欧元/美元在技术上已经突破短期整理平台的情况下，短期继续上涨概率相当大，中长期美国货币政策以及欧元区经济政治风险仍将主导欧元走势，预计欧元/美元仍面临长期下跌压力。

英镑：

从CFTC持仓看，英镑持仓多头减少，空头增加，使净多头持仓大幅减少，显示市场对英镑看法正在快速转向，看多氛围正在快速衰弱。

近期有越来越多的英国经济数据差于预期，总体走弱的经济数据增强了市场对其衰退的担忧，将对英镑形成持续压力。

英国经济走弱，使其货币政策未来有进一步放松的可能，将接任央行行长的卡尼也再次表态未来可能实行进一步的积极货币政策，这对英镑也会产生压力。

英国首相强硬要求欧盟改革，反对欧盟扩大预算，势必增加英国与德法的对抗性，对英镑存在不利影响；而且欧元区在推进的银行联盟对英国的金融业同样有负面冲击，不利于英镑。

市场风险偏好回升，避险资金将持续从英国流向欧元区，同样对英镑不利。

美国存在提前退出QE的可能，如伴随强劲的持续经济复苏，将形成全球资金向美国回流，对英镑也将形成长期压力。

因此，英镑/美元中长期看跌，短期需警惕因欧元短期快速上涨而带动英镑/美元反弹。

日元：

从CFTC持仓看，日元净空头继续减少，是由于多头加仓多于空头减仓所致，显示短期市场对日元看法分歧有所增强。

近期，日本经济数据表现依然疲弱，但部分已经数据已现反弹迹象，预计日元贬值刺激作用也会逐步显示，一旦日本经济出现持续好转，特别是贸易形势持续好转，将对日元形成一定支撑。

日元持续大幅贬值，已经引起多个国家不满，俄罗斯、韩国等国均有表态，且日美会面，G20峰会均已经不远，可预见日本政府面临的国际压力将逐步增强，预计政治压力将增加日元的波动性，但暂时还难以改变日元总体走势。

日本央行如预期将通胀目标设定在2%，但日本央行的无限期宽松货币政策力度并没有预期那么大，且日本央行行长也有表示不会放任信贷泡沫，可见对货币政策力度不可过高估计。

美国仍存在提前退出QE的可能，如果配合出现美国经济强劲持续复苏，将形成全球资金向美国回流趋势，对日元会形成较大压力。

因此，美元/日元短期将继续震荡上涨，但需警惕日本经济数据变化，如经济数据持续好转，美元/日元将出现大幅回落，但美元/日元长期仍看涨。

澳元：

从CFTC持仓看，澳元多头持仓增加，空头减少，净多头有较大幅度增加，由于数据的滞后性，未反映后半周的澳元下跌。

澳大利亚国债收益率及与美国国债收益率差均出现回落，显示市场对澳洲联储降息预期有增强趋势。

澳大利亚经济数据走弱，差于预期经济数据增多，对澳元形成不利影响。

财政状况仍然稳健，可稳定其信用评级，其国债收益率仍在AAA国家中处于高水平，具有吸引力，对澳元构成支撑。

近期澳大利亚经济数据表现欠佳，可能逐步增加市场对澳洲联储降息的预期，这可能对澳元形成一定压力，需要关注澳洲联储2月5日议息会议。

美国可能会提前退出QE，如果配合经济强劲复苏出现这一情况，将形成资金回流美国的情况，对澳元也会形成压制。

因此，澳元/美元短期可能因降息预期增强而继续下跌，但下跌空间已经有限，中期需关注澳大利亚经济形势变化，以及以中国为代表的新兴经济体经济形势。

（混沌投资 刘永福）