今年1-11月份，按统计局数据国内电解铝产量同比增长12%左右。而后期产能仍在不断扩张，供应压力将持续增大。
如果现货价格稳定在15000元以上，明年还有300万吨以上的产能开出。
国际供应方面，今年国外铝价基本维持在1800-2100的区间内，全球除中国产量同比只减少59万吨，但由于明年铝长单升水维持在200美金以上，均大幅高于铝厂平均成本1900，所以明年国外100万吨的新增产能几乎肯定会进入市场。
从下游消费情况来看，与去年相较，铝材的出口下降8.8%，汽车消费量增长5%，用电量减少5.2%，小家电方面基本与去年持平。下游消费不甚乐观。
目前由于各省市对于电解铝行业的补贴，使得行业边际成本位于15500元附近，现金成本在15000元附近，而西北新开工产能由于电价更为优惠，现金成本在13000元附近。
目前现货市场贴水维持不变，现在对当月贴水80块，对主力月贴水达到300块。
目前交易所铝库存已升至44万吨，仓单比例38%，伴随着后期的产能扩大和消费疲软，预计库存和仓单将进一步扩大。
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