进入12月，PTA走出了10，11月份的低位盘整，在宏观利好的带动下，开展一波较为凌厉的涨势。表面看来是由于国内A股大涨，带动市场情绪好转市场对未来价格预期较高，实则是由于产业链持续悲观，企业亏损持续加大，连续半年的去库存造成的社会库存普遍偏低，且由于预期后期产能大量释放，期货严重贴水，整个产业链决堤反击带来的利润修复及贴水回归。

在价格盘整期间，产业链上游： brent原油延续上两个月在103-110之间无方向震荡趋势，石脑油小幅上涨1.5%，裂解利润维持中上。PX价格上涨8%,与石脑油裂解价差上升至700美元/吨,其他芳烃如纯苯，苯乙烯在此期间价格大幅上升，突破08年高点。而PTA本身利润恶化，国内供应小幅增加，进口锐减，价格小幅下跌，聚酯供应增加，利润恶化，价格下跌，聚酯价格对其他纺织原料有优势。库存分布：PX库存消费比下降，PTA库存消费比小幅上升，聚酯库存上升，聚酯下游无备货。由于整个产业链处于低库存运行，在出现几家化纤厂倒闭的事件后，聚酯下游把其看作化纤价格触底的信号，开始出现部分备货，导致聚酯库存下降，而PTA工厂也由于亏损严重，积极托市，在社会库存偏低的情况下，起到了正面效果，整个产业链出现了一轮小幅的备货行情，同时A股大幅上涨，且芳烃价格强势，市场看多气氛浓厚，各环节季节备货，PTA现货较11月均价上涨10%，PTA主力月期货较11月份均价上涨14%，主力月期货对PTA动态成本由前期亏损1000以上下降至目前亏损500左右。

经过此轮上涨，产业链上游：brent原油延续上两个月在103-110之间无方向震荡趋势，石脑油小幅上涨1.5%，裂解利润维持中上。PX价格上涨8%,与石脑油裂解价差上升至700美元/吨，PTA本身利润好转，国内供应增加，进口量有所恢复，价格大幅上行，聚酯供应增加，利润略有好转，但点对点利润依然亏损，价格快速上涨，聚酯价格对其他纺织原料竞争力下将。库存分布：PX库存消费比下降，PTA库存消费比小幅上升，聚酯库存下降，聚酯下游备货充裕。

目前产业链终端库存水平已经上升至高位,聚酯价格上涨到与其它纺织原料竞争力下降的水平,利润却又开始恶化,PTA自身环节也不再是低库存,PX虽然库存消费比下降,但是进口量大增,且后期的扩产也更加临近,裂解价差再次上升至700以上的历史高位,芳烃中纯苯价格近期有明显的走弱迹象，PX高位滞胀，如果PX价格出现回调，将会带来市场下行的风险。