从今年1月份开始，对于全球下年度种植面积和产量的预期已经逐步受到市场关注，回顾2012/13年度，全球棉价相对于其他竞争性作物而言，价格表现明显不佳，这导致棉花在与大豆、玉米等的竞争中处于劣势，因此2013/14年度种植面积下降已成定局，产量或也将有所下降，目前ICAC对此预估13/14年度产量将减少11%，至2320万吨，创下过去四年以来的最低记录。
同时2013/14年度，随着全球经济缓慢复苏，全球棉花消费量有望有所回暖。ICAC预计下年度全球棉花消费量同比增长3%，达到2425万吨，但中国棉花消费量下降2%，我们认为这一数字仍有可能高于实际消费水平，印度和巴基斯坦棉花消费量则因来自中国的纱线进口需求而出现上升。
因此，在产量下降，消费量小幅上升的预期之下，13/14年度，除了中国以外全球的供需格局有望趋紧方向发展，在连续五年增加以后，下年度全球棉花期末库存将会萎缩。ICAC预计到2013年7月全球棉花期末库存将会下降6%，为1660万吨，而到2014年7月则会减少到1560万吨。除中国以外，全球多数地区棉花库存会明显下降。
但我们应注意的是，全球库存消费比虽然从71%减少到64%，但依然高于近年的平均水平，这一点可以参照04/05年度开始，至07/08年度的情况，经历了连续四年的种植面积下降，库存消费比缓慢回落，价格只是在正常区间范围内从50美分缓慢上涨至70美分附近，这种情况可以当做未来2-3年内相对的参考（在消费量合理增长的前提下），只有经历完全去库存化的09/10年度才会产生爆发式的上涨行情。
