当周，由于黄金之前连续下跌逼近重要技术支撑，有投资者入场买入黄金，黄金价格逐步震荡企稳，并在周三出现一定幅度上涨，因市场担忧美国就业数据过强会对QE前景不利，使得投资者在美国公布非农就业数据前保持谨慎，周四美国ADP就业数据表现较好，黄金价格回落，周五美国非农就业数据大幅超预期，给市场带来极大压力，黄金价格大幅下跌。
现货黄金一周累计下跌1.94%，现货白银累计下跌3.68%。黄金白银比价由53.33上升至54.29，累计0.96。白银下跌幅度大于黄金主要是周四、周五两天大幅下跌过程中，白银体现出其投资性强的特点，特别是周五，下跌幅度远超黄金所至。
近期，美国大选结果和希腊与三驾马车谈判将对市场形成一定影响。如奥巴马连任失败，美国政策延续性将在一定程度上被打断，将给黄金价格带来极大压力。希腊议会将对新的紧缩预案投票，如果预案无法通过，希腊目前面临的违约危机风险将大幅提升，进而使欧洲金融市场风险上升，对黄金价格形成压力。
中期来看，美国财政悬崖如没有好的方案措施出台，将直接或间接对资本市场形成压力，进而对黄金价格形成压力；但如伯南克仍然在任，可能会采取扩大QE等措施缓解财政悬崖影响，对黄金价格形成利好。
另外，欧元区正在积极推进统一监管下的银行联盟，一旦银行联盟取得突破，将对市场流动性提高有促进，黄金价格将获得支撑。但推进银行联盟仍面临很多困难，可能需要很长时间才能看到明显的成果。
虽然美国就业市场数据超预期，但其强劲复苏延续性存疑，尚不能对美国QE3前景的悲观判断。
因此，影响黄金白银趋势的短期因素不确定性较高，中长期虽然也有不确定性，但在超发货币的大背景下，总体环境有一定确定性，预期黄金白银短期震荡整理，不排除再次剧烈波动的可能，中长期上涨基础并未改变。
（混沌投资 刘永福）
