1、 一周行情回顾
上周股指弱势下跌，在18大会期临近，欧美弱势以及维稳政策未有更进一步的多重压力下股指大幅下跌4%，上证A股下挫3%。
周一，后震荡下行，通讯设备在中兴通信开盘跌停拖累下领跌大盘，出版行业莫言效应不再跌幅居前，此外，有色、机械、船舶、汽车等板块弱势，尾盘在两桶油等带动下指数走出维稳行情，震荡回升。周二，股指呈现横盘震荡整理，保险、煤炭、券商等板块弱势，酿酒、船舶、医药等板块则较为强势。周三，股指依然震荡小幅上涨，医药、酿酒、地产等板块出现调整，保险、酒店等板块持续低迷，但券商、有色、石油、煤炭等权重板块维稳，表现强势。周四，在公布9月份较好的经济数据后，地产、煤炭、酿酒、工程机械等板块持续拉升，股指创近期新高，各板块全线飘红，中小板块普遍活跃，沪指全天上涨1.2%。周五，地产板块走低，近期活跃的地热能、黄金、页岩气等板块也有所调整，但银行、保险等权重板块持续强势，股指震荡小幅下跌。
2、 未来走势预计
总体上股指依然处于短期震荡，中长期下跌的态势中。短期的反弹可能结束，中长期的下跌可能提前开始。
短期来看，上周股指一改之前强势表现，在领先指标十月份汇丰PMI较好的数据出台之后，股指依然没有表现强势，反而在前高附近震荡下跌，这与国内维稳预期逐渐消退，维稳预期已经反映价格有关。此外，欧美持续弱势，国内维稳政策未有更进一步等都使得短期市场改变了之前的强势走势。目前来看，10月份的经济数据可能继续好转，但市场可能对此已经早有预期，此外，市场可能进一步担忧维稳过后的11月份之后的经济重新步入下跌，所以经济数据一两个月的反弹已经无法提振市场，而相反，政策预期的进一步消退，可能重新打压市场。因此短期由维稳预期导致的反弹可能已经结束，加上欧美短期由于财政悬崖预期而持续弱势也会打压国内资源板块，因此，短期的弱势震荡可能预示着中长期的下跌提前开始。当然，18大毕竟还没有召开和结束，不排除短期还有可能有维稳措施出现，但即使出现维稳措施，市场也未必能反弹突破前高，一旦反弹，将是做空机会：
一是，最新公布的10月份汇丰制造业PMI表现较好，这表明10月份国内的经济数据可能再次较好，短期一两个月内的国内经济的反弹趋势已经较为确定。但9、10月份的经济反弹可能主要是库存变动和价格上涨所致，从用电量细项来看，化工和石油相关行业的用电量增速表现较好，同比增速回升较大，而汽车相关行业用电量增速则继续低迷，同比增速大幅下滑。这与9月份经济反弹主要因石油链条再库存等因素导致是一致的。因此，短期经济的反弹能否持续有待观察，一旦基建投资和维稳措施力度减弱，投资增速稍有下滑，则经济可能面临重新的下跌。
二是，维稳政策未有更进一步，尽管18大还未召开和结束，但短期内经济的反弹和股指的反弹使得短期维稳政策有所停滞。央行降息等货币政策的压力依然较大。上周央行加大了逆回购的力度，达到3160亿，央行重新加大逆回购的量，表明近期降准意愿依然不足，央行可能在短期内都不会有过多的货币政策出台。而维稳政策，比如基建投资、税费改革以及充裕的短期资金投入等政策在短期内依然可以预期。
三是，短期外围市场持续弱势，因美国财政悬崖预期以后欧洲问题始终困扰市场。因为美国公司财报表现较差以及欧元区希腊救助和西班牙迟迟未申请救助等一系列问题，加上未来几个月持续给市场压力的美国财政悬崖问题，中短期内欧美市场将面临较大的压力，一旦美国大选结束，财政悬崖问题正式成为关注焦点，则欧美的弱势将更加明显。当然，西班牙始终未申请救助，始终是欧洲问题的一大症结，但欧洲问题在政策上已经有国债购买托底，欧洲问题对市场的影响可能较小。
因此股指中短期可能面临反弹结束，重新步入下跌的态势。
