近期PTA价格走势震荡,市场主要利多因素在于:现货偏紧,由于市场对后续产能的担忧,市场连续四个月去库存化导致可流通现货减少; 原油持续上涨PTA原料PX价格难以下跌,PTA成本持续上升.利空的因素主要在PTA后续产能大规模投放,目前国内PX库存高企及纺织业出口的萎靡不振.

针对大家一致看好的8,9月份聚酯的旺季，PTA是否真的会非常紧张进行一个评估，10年8,9月份平均聚酯产量220万吨 ,11年8,9月份聚酯产量平均在240万吨，今年最好的情况是保持往年同样的增速8,9月份平均产量为265万吨，需要消耗PTA228万吨，8月韩台装置陆续开启预计8月进口量可能有所提高到50万吨，目前国内PTA的产量2100万吨，按照95%的开工率可生产166万吨，在新装置未能及时开出的情况下，供应量为216万吨，现货缺口12万吨，7月底库存较年初增加了25万吨，如果对现货市场预期很差，会释放这部分库存。但是如果一旦新装置投产桐昆150万吨产能，八月中先投一半75万吨，远东第二条线70万吨（两条线均已经试车，目前开一停一，如果利润尚可会全部开出），合计每月12万吨，可填补消费增长带来的缺口。而桐昆二期75万吨及逸盛海南220万吨投产，每月25万吨则供应过剩，此时或许PTA的开工率会有所下降。因此，在此供应面上PTA，8月前半月PTA工厂的不会出现大幅亏损，会有小幅的盈利或者微亏来保持生产的动力，此阶段可以更大程度的参考PTA工厂利润，而8月底9月份PTA工厂亏损或成为常态，利润对行情的影响可以淡化.

纺织厂订单到现在依然不见好转，前期随着聚酯的涨价备下的库存需要消耗，聚酯工厂的库存已经有积累的迹象了，虽然PTA的现货市场依然有些偏紧，但如果聚酯工厂的采购行为减弱，那么供应偏紧可以得到改善，假如PTA装置一直延期开机，PX的供应压力将进一步凸现，目前国内PX库存较年初已经增加70万吨,折算成PTA为106万吨,价格下跌可以期待。另外一方面，如果原油维持在高位且上涨对石脑油有所支撑，PX的下跌空间就相对有限，因为一旦PX利润恶化严重甚至达到亏损那么新装置不可能会如期试车，上半年高开工运转的老装置也一定会降低负荷保价。

对后期PTA市场的看法：如果brent维持在110-115美元/桶，石脑油维持正常的裂解利润40美元/吨其价格的运行区间在900-950美元/吨，PX在供应压力下跌至1200-1250美元/吨（裂解利润为100美元/吨），对应PTA生产成本7000，PTA在PX带动下震荡下行,但是跌破7000的概率较小。如果brent振荡上行至120-130美元/桶，PTA倾向于7500-8000的价格区间震荡。如果brent重新回到100美元/桶，PTA跌破7000下探至6600一线依然是大概率事情。操作上建议反弹抛空PTA.