上半年已经结束，白糖本榨季已经进入最后阶段，而上半年的销售却不尽如人意。

2011/12年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1151.75万吨（上制糖期同期产糖1045.42万吨），比上一制糖期多产糖106.33万吨，其中，产甘蔗糖1051.015万吨（上制糖期同期产甘蔗糖966.04万吨）；产甜菜糖100.735万吨（上制糖期同期产甜菜糖79.38万吨）。

截止2012年6月底，本制糖期全国累计销售食糖749.23万吨（上制糖期同期销售食糖759.35万吨），累计销糖率65.05%（上制糖期同期72.64%），其中，销售甘蔗糖678.77万吨（上制糖期同期694.87万吨），销糖率64.58%（上制糖期同期为71.93%），销售甜菜糖70.46万吨（上制糖期同期64.48万吨），销糖率69.95%（上制糖期同期为81.23%）

截止6月30日库存较去年同期多116.45万吨， 较上月同比增加22.99万吨，库存数量为402.52万吨，仅小于2008年466.33万吨。全国产销率为65.1% 创历年来最低，甚至低于2008年68.5%水平。后期销售压力可想而知。

  6 月底，中国糖工业库存为402.52 万吨，去年同期为286.07 万吨。

去年 7-9 月份糖工业销售量为241.65 万吨，同期国家抛储85 万吨（去年进口数量大多进入国储）则去年同期糖消费量为326.65 万吨。假设今年 7-9 月份的消费和去年同期一样，即使国家收储50万吨，但广西地方需要放储50万吨，那么截至到9 月底，工业75.87万吨，而今年前期进口利润较大，后期仍然有接近80万吨的进口糖将逐步到港（配额内），实际9月期库存或将有150万吨。

同样情况，如果我们同历史上6月库存最高一年2008年对比，2008年6月底库存为466万吨，2008年7-9月进口为12万吨 2008年7－9月工业销售量为313.31万吨（其中国储在2008年7月收储30万吨），最后结转库存为154.27万吨， 而消费方面，由于今年现货价格目前仍然在6200元左右远远高于2008年3000元的价格。由于高糖价使得淀粉糖大量替代，国内食糖消费从去年起出现明显萎缩，今年消费将远远低于2008年水平。（2008年全年消费达到1397万吨，而去年全年消费量为1283万吨，而今年就目前消费情况看，全年消费很可能也同样低于1300万吨） 。由于今年后期进口数量远远大于2008年水平，消费低于2008年，今年榨季末结转库存或将同2008年持平为150万吨左右。

再看2008年榨季尾情况，巨大的现货压力最终使得现货价格一路下跌，最低价格跌至2500元。远远低于当时厂家生产成本，出现全行业亏损的局面，最终现货价格下跌使出口盈利才消化过剩库存。而目前国内糖价远远高于国际水平，出口几乎是不可能的事情，加上明年产量预期1350万吨，增产200万吨的前提下，今年现货压力必将在下榨季开榨前集中体现，所以随着时间推移现货压力将越来越大，现货价格也将逐渐走低。

牛树山

2012年7月13日