1、 一周行情回顾
本周股指再次探底回升，因市场对经济增长预期依然有所担忧，但投资、货币等数据的回升依然表明政策依然在拉动经济增长，对政策宽松的预期支撑了市场。不过这种支撑能否持续有所疑问，尽管中期面临底部，但短期可能依然面临压力，除非有进一步的政策刺激。
周一，统计局公布CPI数据，大幅超预期回落，导致市场对经济状况较为担忧，上证A股大幅下跌2.4%，跌破2180。周二股指低开后上下震荡，券商、保险板块上涨、银行收盘翻绿，传媒、农药化肥、石油、新能源等板块上涨，船舶、制药、医疗、地产等板块领跌。周三，A股低开，但受温总理连续三天座谈经济形势的利好影响，股指震荡上扬，银行、有色等板块回升，周期股表现较强。周四，A股低开，受保险、汽车等权重股领跌影响创出新低，但此后在煤炭、有色等板块快速冲高带领下上扬，全天A股大幅探底回升，上证A股从下跌1%到上涨0.5%。周五，A股在GDP等经济数据公布的背景下大幅冲高回落，上证A股最高接近2200点，从上涨0.7%回落到基本持平。
2、 未来走势预计
总体上依然维持股指中期震荡筑底，波段上涨的判断。当前的时点面临中期底部，因为政策持续宽松的效果正在累积显现，尽管经济回升可能较为缓慢，但市场将会先行反映未来经济回升的预期。
短期来看，上周上证A股再次跌破2200，触及2150左右的低点后再次回升，这再次显现目前A股正处于中期筑底阶段，面对1月份的低点2130需要进行反复的震荡。目前来看，短期市场面临震荡走势，反弹力度有限，但下跌空间已然不大，很可能破掉前期低点2130后引起恐慌后再逐渐回升。因为：
一是国内经济状况依然疲软，回升幅度很缓慢，只有政府主导的投资依然在持续拉动经济，而关键的房地产投资依然没有启动，此外国内消费也依然疲软，出口增速的持续性有所疑问。这会极大打击市场的情绪和引起市场对经济回升的悲观预期，导致反弹幅度有限。但在目前持续加大政府投资拉动经济的背景下，当前的经济状况可能面临底部，政府的宽松政策累积效果正在显现，市场很可能提前反映未来的经济回升预期。
二是，短期内 CPI的回落打开了货币政策的实施空间，短期依然面临降准降息等宽松政策。此外，短期内的持续大量逆回购表明了央行未来会持续进行大幅资金的投放；而商业银行在经过季末资金的暂时回收后，季初再次面临大幅投放资金的状况，因此7月上旬的短期资金状况将非常宽松。这对市场是较大的支撑。
三是欧债危机短期有所缓解，短期内欧洲状况将经历一段时间的平稳；而短期内美国的经济数据尽管可能疲软，但数据不佳短期内可能更多带来的是QE预期，因此在短暂的对经济的悲观预期之后，宽松预期所导致的整体市场回升将占据主导。这从商品表现明显强于国内股指和欧元可以看出来，短期内的外部环境的回暖对国内股指也是一个支撑。
因此短期股指下跌空间不大，但反弹幅度有限，面临中期的震荡筑底。
