当周，周一受市场对西班牙银行1000亿救援质疑逐步上升及西班牙银行信用评级遭下调影响，黄金高开后逐步下探，后市场乐观情绪稍占上风，黄金价格反弹小幅收高，随后四天市场不断传出有利于欧洲形势稳定的消息，市场乐观情绪有所上升，对国际社会可能会向市场进一步注入流动性信心增强，黄金价格连续小幅上升。
黄金白银走势对比来看，国际现货黄金一周累计上涨2.11%，国际现货白银累计上涨0.68%。黄金与白银比价由55.92上升至56.71，上升0.79。当周黄金表现明显强于白银，主要原因是：1.面对希腊问题和西班牙银行问题的不确定性，市场倾向于各主要央行和国际组织在问题暴发时会提供大量流动性，而流动性增加对黄金支撑作用更为明显；2.欧洲经济依然面临进一步下滑的压力，新兴经济体经济前景同样不佳，对以工业需求为主的白银存在压制。
希腊形势预计将暂时趋于稳定，欧洲的银行问题将为近期威胁市场的主要因素，不利于投资者风险偏好恢复。欧洲形势没有了迅速恶化的压力，在压力下降的背景下，欧元区的财政联盟短期恐难有进展，政策措施上预计至少在银行业之外不会有大的动作。而欧洲实体经济下滑趋势仍在延续，对以工业需求为主的白银更为不利。
美联储货币公开委员会本周将召开议息会议，是否会推出QE3将成为短期对市场影响最强因素。
因此，若美联储推出QE3将推动黄金价格继续走强，若不推出QE3，黄金价格将再次陷入调整，而白银在中期仍可望相对黄金保持弱势。
（混沌投资 刘永福）
