5月至今，国际原油价格大幅下跌，WTI主力6月合约从月初最高的106以上下跌至92一带，跌幅近13%，同期BRENT也下跌幅度达到10.58%。这次下跌主要是宏观层面债务危机系统性因素导致，同时，原油在基本面过剩以及地缘政治因素缓和的情况下跌幅靠前。

1.       欧债危机  随着法国政局变化和西班牙银行业危机的影响，一系列的风险事件牵制着市场情绪大幅波动，希腊三大政党组阁均告失败，市场对于希腊退出欧元区的担忧以及不确定性导致了投资者对于风险资产的抛售。

2.       JP摩根暴出20亿亏损  美国银行业的风险再次引发市场关注，可能对本已脆弱的世界金融市场形成再次冲击，若是导致本已推迟的指在限制银行自营的“沃克尔规则”提前在较短期内实施，将对世界金融市场形成打压的同时，使欧洲国债市场雪上加霜。

3.       国内经济数据走弱  5月中旬的经济数据显示，在外部环境的疲弱情况下，出口增速放缓，同时，内需不振，进口也在放缓；固定资产投资的增速下滑，主要是因房地产投资的下滑；货币供应方面，4月份M2增速和新增贷款规模均大大低于市场预期

4.       原油基本面的供应过剩以及地缘政治因素担忧的放缓

基本面方面：随着OPEC的产量维持高位，并且始终坚持对于油价打压的态度，同时全球需求的放缓，中国随着炼厂季节性检修，进口量放缓，美国汽油消费依旧疲弱，同比下降6%；美国商业原油库存上升，达到多年来的新高。

地缘政治因素：随着全球经济的走弱，投资者对于战争的担忧下降，同时，美国对于伊朗的制裁取得一定成效，多国均减少了从伊朗的原油进口。

至于目前的下跌何时企稳，接下来除了关注宏观层面欧洲局势演变以及中美经济数据走势之外，基本面方面随着汽油价格下跌美国汽油消费情况的变化以及油价临近OPEC目标价位是否会导致OPEC产量的调整、6月美国进入飓风季节以及美伊局势的变化等影响因素值得关注。

                                                               混沌投资  陈焱