1、 一周行情回顾
本周股指尽管只有三个交易日，但均稳步上涨，周涨幅达到3%，相对商品而言非常强劲。
周三，在五一期间证监会出台交易费用下调以及主板退市制度改革等重大利好消息刺激下，股指表现强劲，在证券、银行、期货、金改等板块表现强势的带动下，有色、煤炭、钢铁等资源股大幅上涨，表现最为强劲，云铜还出现涨停。周四，股指依然表现强势，未有调整，小幅横盘整理，煤炭有色等资源股在铜等资源价格下跌情况下依然领涨，此外券商等金融股也表现较强。资源价格表现较弱，而股票表现较强，说明了市场的做多意愿较强，下跌困难，资金在持续轮换热点。周五，股指盘中一度缩量整理，因处于压力位，但一旦下跌，有色等资源股、券商等金融股再次表现较强，不断有资金在垫着买，股指再次探底回升，表现强势。
2、未来走势预计
总体上依然维持股指震荡筑底，波段上涨的判断。不过股指在持续的上涨之后面临较大的调整风险。
从中期来看，经济在缓慢复苏，尽管程度较为缓慢，也可能不及预期，但也表明宽松有效果，这导致了流动性和政策的持续宽松。本周央行再次在公开市场资金净投放650亿，且是在春节后再次重启逆回购。其次，经济增速在环比好转，但较为缓慢，4月出口、贷款以及投资数据可能较差，甚至不及预期，这会再次刺激政策的进一步宽松。再次，美国本周非农数据较差，给市场再次以QE3的预期，此外欧洲特别是法国希腊等政局的不稳带给的市场风险可能在一两周内释放，市场中期预期会重回救助和宽松、增长上来。
而短期，节后股指出现持续的上涨，在当期没有进一步宽松政策、经济复苏缓慢的情况下，股指持续的逼空性上涨面临越来越大的回调风险。当前的回调风险依然未变：一是降准等政策进一步宽松预依然未能兑现，目前央行在4月份经济数据未出台前未有较大的动作，说明当前经济数据表现出来的经济缓慢增长是符合政府预期的，尽管缓慢，但政策并不会大幅宽松，更多的还是维持。二是，4月份的出口、投资、PPI等经济数据环比好转的可能较小，本周公布的经济数据将给市场以压力，不论如何逼空或者流动性充裕，经济复苏缓慢的现实是不能回避的。此外，从4月份的新增贷款来看，也可能低于预期，这同样给流动性预期宽松会有一定的打击。三是，欧洲在法国和希腊大选之后面临政局和政府政策的双重不稳风险，而且美国非农就业较差，QE3在短期内也不可能退出，市场会转而对经济增长产生担忧预期，周五晚上市场特别是商品的表现已经说明了这点。欧美的短期压力将对国内短期有影响。
总之，短期股指面临调整风险，调整后依然是买入机会。
