当周，周一因欧元区经济数据欠佳，而荷兰首相辞职更增添了市场对荷兰未来可能失去AAA评级的担忧，加之市场对法国大选增添的政治不确定性，美元获支撑走强，压制黄金价格下跌，后在技术支撑下收复部分失地，周二黄金小幅技术性反弹，期待美联储议息会议后的声明，周三美联储利率维持货币政策不变的决定对市场产生短时冲击，敏感的投资者抛售黄金，使黄金价格出现短时跳水，后企稳回升，加之后来伯南克讲话表明QE3的可能性仍然存在，黄金价格微幅收升，周四因周三以来欧洲央行行长德拉吉、法国总统候选人奥朗德、意大利总理蒙蒂先后表达了要求欧元区推出“增长条约”以提振经济增长的态度，萨科奇为选战，也承诺将对欧洲财政条约公投，使市场对欧元区未来经济政策走向开始重新判断，提振黄金价格强劲上扬，周五美元走弱，黄金价格顺势继续上扬。

黄金白银走势对比来看，国际现货黄金一周累计上涨1.21%，国际现货白银下跌1.36%。当周黄金强于白银有三方面原因：一、经济数据显示世界实体经济形势不佳，呈现下滑趋势，对以工业需求为主的白银有较强压制；二、全球央行黄金储备仍在增加，稳定和提振了市场对黄金的信心；三、技术上白银长期多次下试支撑线，遇市场突发波动下破支撑位，使市场对其信心不足，表现更弱。

目前，欧元区力主刺激经济增长的阵营迅速扩大，意味着欧元区未来政策方向将向相对宽松的方向转变，有利于稳定经济形势，稳定市场信心，对贵金属表现有利；但同样也意味着德国分歧的扩大，未来欧元区内部的协调难度增大，决策周期可能进一步延长，其实体经济在相当长的时间内仍恐难获得有力的政策刺激，世界形势依然低迷，对白银影响更为明显，白银库存增加是在一定程度上的侧面证明；美国经济数据难言乐观，市场对QE3预期也在加强，但其会否推出仍需继续观察美国就业及其他部分重要经济数据变化。因此，预期未来黄金白银中短期可能逐步震荡走高，黄金表现有望强于白银，但仍需观察欧洲形势变化，特别是对流动性有明显影响的因素。

（混沌投资　刘永福）