第一， 铜精矿
按照30/3的加工费计算，现货加工亏损348，比前期缩小400元。按照最新的明年长单63.5/6.35计算，加工盈利455元。
第二，电铜进口
铜现货按照130的升水，按照盘面计算进口亏损1300。远期按照110长单计算进口亏损1450
第三：现货和库存：
本周现货铜市场成交一般，贴水维持在300-400之间，即使近期价格上涨之后，贴水维持在200以上，从近期的贸易环节看，下游拿货并不多，主要是以贸易商拿货抛盘子保值为主。
第四，产量和贸易
本月国内铜精矿进口量为67.2万吨，同比增加21.76%，累计进口581万吨，同比减少2.82%。铜精矿进口达到了也创了年内第二新高。
废铜进口量43.3万吨，年内新高。
再次观察电铜进口34.39万吨，历史第二新高。
我们这几项进口数据的评估是，第一，比价好转使得进口电铜增加，同时，冶炼商进口铜精矿增加，这也说明了铜精矿加工费对于冶炼商来说并不是很重要，重要的是比价关系以及价格。第二，铜价在10月中下旬创新低之后，投机性买盘以及进口商推动了国内的进口，这个在废铜上表现得极为明显。
但是从国内的销售和产量情况来看，我们认为这些铜或者说铜含量进入了隐形库存，这个在后期价格逐步上涨之后肯定会体现出来。
同时，我们看到，近期SHFE库存出现了持续的增加，我们认为在春节之前库存应该处于上升阶段。
投资机会：
投机：逢高抛空
套利：7.3以下建立反套头寸。
