道琼斯工业指数

当周，周一金正日逝世消息引发市场担忧东北亚局势动荡，加之市场对欧盟应对债务危机努力持谨慎态度，道琼斯工业指数下跌，周二德国和美国经济数据均好于预期，欧洲央行将推出LTRO消息提振市场风险偏好，道琼斯工业指数大幅上涨，周三市场关于欧洲央行的LTRO项目争论增加，道琼斯工业指数震荡整理，周四虽然美国GDP数据差于预期，但初请失业金人数和消费者信心指数均表现较好，道琼斯工业指数小幅收高，周五美国国会批准了延长削减薪资税计划、耐用品订单数据表现强劲，提振投资者信心，道琼斯工业指数继续上涨。

欧洲央行推出LTRO虽然不能解决欧债危机，但可以缓解银行体系流动性缺失，为欧元区解决债务问题争取时间，为稳定国际形势起到一定作用；美国经济表现相对平稳，是国际资金首选避险去处，对国际资金强劲吸引力也有利于美国股市稳定。因此，道琼斯工业指数中期仍可能进一步上涨，但尚不可过于乐观，且需密切关注欧债危机动向。

恒生指数

当周，周一在周边市场大降下跌拖累下，恒生指数大幅低开，尾盘有所收窄，周二隔夜美股下跌影响，恒生指数小幅低开，周三后在A股影响下冲高，尾盘再次回落，周三受欧洲央行推出LTRO刺激，在隔夜美股大涨带动下，恒生指数大幅高开，未受A股下跌影响，全天维持高位震荡，周四因市场对欧洲央行推出LTRO效果产生质疑，担忧情绪有所回升，恒生指数小幅低开，并维持低迷震荡整理，周五受美股上涨带动，恒生指数再次高开，并维持高位震荡，尾盘进一步收高。截止周五收盘，恒生指数收于18629.17点，累计上涨1.88%。

从权重板块来看，金融板块中中资银行股表现较强，中资保险股则表现相对较弱，权重股汇丰控股累计上涨1.61%；电讯板块表现相对疲弱，权重股中国移动累计上涨0.95%；能源板块因原油价格持续上涨而表现尤为强劲；地产建筑板块亦随同大盘有不错表现。

欧洲央行推出LTRO虽然不能解决欧债危机，但可缓解欧洲银行体系流动性缺失，有利于稳定市场；中国经济虽然仍有进一步下滑压力，但货币政策已有微调放松之向，有利于稳定内地经济形势；A股经济持续下跌，估值已经进入历史低位，可望逐步企稳，缓解对港股的压力。因此，恒生指数有望逐步震荡筑底反弹，但国际形势依然复杂，尚不能过于乐观。

（混沌投资　刘永福）