主盘：

当周，周一金正日逝世消息引发市场对东北业局势稳定的担忧，而欧元区财长会议上，向IMF贷款议题虽然通过，但仍旧未获英国支持，美元指数小幅上扬，周二因欧洲央行将于周三推出LTRO项目，缓解市场对欧债危机的担忧情绪，西班牙国债拍卖收益率出现大幅下降，美元指数随之大幅下挫，周三早盘美元指数延续下跌，后市场对LTRO能否解决当前危机出现质疑，美元指数迅速回升，周四美国经济数据不及预期，美元指数震荡小幅收低，周五投资者在圣诞节前偏向谨慎，美元指数窄幅震荡整理。

欧洲央行推出LTRO虽然不能解决欧债危机，但可以缓解当前银行系统的流动性缺失，使银行系统在明年中期前保持相对安全，给解决危机继续争取时间，但欧债危机根源还在政府层面，需要相关各方拿出更具针对性的措施；美国经济状况仍相对平稳，作为避险资金的的首选去处。因此，当前世界经济不确定性因素众多的情况下，美元指数强势难以被撼动，但受圣诞假期大量投资者离开市场影响，加之美元指数技术上进入强阻力区，预计美元指数短线震荡整理概率较大。

当周，周一受金正日逝世消息引发部分避险震荡影响，欧元兑美元跟随小幅下挫，周二欧洲央行将推出LTRO消息缓解市场对欧元区的担忧，欧元兑美元成功反弹，周三欧元兑美元早盘继续反弹，但随后受市场质疑LTRO作用影响回落收低，周四虽然美国经济数据表现逊于预期，但临近假期投资者风险意愿不强，欧元兑美元震荡整理，并在周五延续了整理态势。

欧洲央行推出的LTRO对解决银行流动性困难会起到明显的效果，有利于稳定欧洲的银行体系，可以为解决欧债危机争取时间；欧元区目前解决债务危机的的主要方法仍是缩减财政支出来减少赤字，增加了经济衰退的压力；美国经济表现明显强于欧洲，且是资金首选避风港。因此，欧元兑美元长期下跌趋势仍将保持，短期因圣诞节大量投资者休假可能延续震荡整理态势。

当周，周一受金正日逝世消息引发市场对东北亚稳定担忧，美元兑日元上扬，周二市场对欧债危机担忧缓解，美元走弱，美元兑日元也随之回落，周三日本出口超预期下滑，加之市场对欧洲央行推出的LTRO疑虑渐起，担忧情绪回升，美元兑日元再次上扬，周四因日本经济趋向疲弱，且日本政府再次警告可能干预汇市，美元兑日元延续上扬，但美国经济数据弱于预期限制了涨幅，周五因圣诞假期将至，投资者趋于谨慎，市场交投清淡，美元兑日元小幅回落。

欧债危机解决需要各方长期努力，国际环境复杂，给日本经济带来压力，也进一步增强了日本当局抑制日元升值的意愿；金正日死亡，增加了东北亚不稳定因素，但因中国对朝鲜拥有较强的影响力，朝鲜平稳过渡概率很高；美国经济表现平稳，仍是避险资金的首选。因此，美元兑日元短期可能因圣诞节而继续维持震荡，中期存在进一步上涨的可能。

交叉盘：

当周，周一虽然欧盟财长会议通过了向IMF贷款议题，但英国的反对使其并不完满，英镑兑欧元震荡小幅收高，周二英国零售数据表现大幅强于预期，压制了欧洲央行将推出LTRO消息对欧元的刺激影响，推动英镑兑欧元上扬，周三市场对LTRO作用疑虑上升，欧元承压，英镑兑欧元延续上扬，周四英国经济数据好坏参半，英镑兑欧元震荡整理，周五因圣诞节假期临近，投资者纷纷选择获利了结，英镑兑欧元回落。

虽然欧洲央行推出LTRO，但只能缓解银行体系流动压力，为欧元区解决债务问题争取时间；欧洲央行恪守底线的保守作法增加了欧元区衰退的压力；英国经济同样疲弱，但其央行更具灵活性，更有能力保持经济体系稳定，在欧洲风险增强的时候，有利于资金向其流动。因此，英镑兑欧元短期因圣诞假期而可能震荡整理一段时间，中期有继续上扬的可能，但其经济同样受欧元区较强影响，不可过于乐观。

（混沌投资　刘永福）