当周，市场对元区债务问题及美国经济可能再陷衰退的担忧暂时减弱，投资者在等待美联储QE3进一步消息中保持相对谨慎，美元指数保持了横盘震荡整理格局。周一市场预期法国经济境况不佳，而芝加哥公布数据显示美国经济7月有所改善，美元指数小幅上涨，周二德国PMI数据好于预期，美元指数小幅下挫，周三德国IFO数据不佳，叠加前一天的NEW景气指数欠佳，而美国则公布了良好的耐用品订单数据，美元指数小幅反弹，周四综合美国经济现状，市场对美联储推出QE3的预期有所降低，美元指数延续小幅上扬，周五伯南克虽然未提及推出QE3的计划，但其对研究进一步货币刺激工具的表示仍然给美元带来压力，美元指数迎来当周最大跌幅。
以美国如今经济情况，如推出QE3恐难产生如QE2的正面刺激效果，在对新的量化政策利弊进一步统一认识前，QE3难以面世，但市场对美联储进一步放松货币政策仍保持警惕状态；市场对欧元区债务问题担忧情况暂时进入一个相对平稳状态，但欧债问题是长期问题，随时可能再次恶化；日本信用评级遭下调，进一步表示世界经济问题并不只集中于欧美，全球经济均面临压力。因此，美元指数因美国的不可替代性，仍将在未来一段时间保持相对稳定，在新的重大变动因素出现前，仍将保持震荡筑底态势。
当周，周一市场对法国经济前景预期降低，欧元兑美元承压小幅下挫，周二德国PMI数据表现较好，欧元兑美元顺势小幅反弹，周三德国公布欠佳IFO数据，加之前一天的ZEW景气指数欠佳，市场加深欧元区经济陷于疲弱状态认识，加之美国耐用品订单数据表现较好，欧元兑美元小幅回落，周四市场综合各方因素，对美联储推出QE3预期有所回落，欧元兑美元进一步小幅收低，周五伯南克讲话虽未提及QE3，但对进一步货币刺激工具的表述，仍给市场以猜想，欧元兑美元获支撑而大幅上扬。
欧元区仍受债务问题困扰，加之核心国家已现经济疲弱态势，使欧元走强难获足够动力；美国经济近期逐步走弱，市场对其再陷衰退担忧情绪有所上升，但目前其除金融危机核心问题领域外，仍相对稳定，只是近期可能的进一步放松货币政策给市场带来压力。因此，欧元兑美元在美国进一步大幅放松货币政策前，难以获得足够的上行动力，而其债务问题仍是其主要的下行风险所在。
当周，周一日本官方必要时会干预汇市的言论打压了日元，美元兑日元小幅上扬，周二市场对日本当局干预汇市担忧情绪缓和，美元兑日元再次回落，周三穆迪下调日本信用评级，加之美国耐用品订单数据表现较好，美元兑日元小幅反弹，周四市场对美联储推出QE3预期有所减弱，美元兑日元进一步小幅上扬，周五日本核心CPI意外上升，而伯南克虽然未提及QE3，但其对进一步货币刺激工具做了强调，美元兑日元承压大幅下挫。
近期，市场对美国可能再陷衰退担忧，给美元带来长期压力，而可能的进一步大幅放松货币政策又增加了短期压力；日元则依靠其当局不断的表态可能干预汇市来抑制走强势头，但其当局干预汇市的能力在通胀水平回升背景下将受到质疑。因此，美元兑日元将在目前水平上震荡整理，适当时机将向下突破寻求新的平衡。
交叉盘：
当周，周一因市场对法国经济前景预期不佳，使欧元承压，英镑兑欧元小幅上扬，周二德国PMI数据表现较好，稳定了市场对欧元的信心，英镑兑欧元再次下挫，周三市场对英国央行逐步走向QE2的预期积累加强效果显现，虽然德国公布欠佳经济数据，英镑兑欧元仍继续大幅下跌，周四英国CBI零售销售指数令市场失望，英镑兑欧元继续下跌，周五德国进口物价指数超预期，而英国GDP数据如预期一样疲弱，英镑兑欧元延续下挫。
近期，市场对欧元区债务问题担忧情绪有所稳定，但欧债问题仍将长期困扰欧元区；英国疲弱经济表明其货币政策可能进一步放纵。因此，英镑兑欧元短期可能进一步下挫，但仍不能判定其中期下行趋势已经形成，延续宽松震荡格局概率仍较大。
（混沌投资 刘永福）
