美国股市

上周主要事件：

1. CIT集团与债券持有人达成30亿美元的融资协议；

2. 伯南克在国会听证时表示美联储会采取包括加息的行动抑制通胀抬头，但经济状况可能要求在一段时间内难以收紧货币政策；

3. 5月份房价环比上升0.9%，好于市场预期，6月份二手房销量按年计为489万套，较5月份增长了3.6%，已连续第三个月增长。

上周美国股市继续升高，标普500股指创今年新高，道琼斯指数突破9000点。标普500股指上扬39点到979，升幅为4.1%；道琼斯指数上升349点至9093，升幅为4.0%；纳斯塔克指数上升79点到1965，升幅为4.2%。原材料和能源板块表现最佳。

上周美国经济数据表现较好。6月份经济领先指标上升0.7%，高于市场预期的0.5%；密执根大学消费者信心指数7月份从70.8下降到66.0，但高于市场预期的65.0和初测的64.6。首次申请失业救济人数略有上升，增加3万2千人到55万4千人，连续三周低于60万人；持续领取失业救济人数继续下降到622万5千人，好于市场预期的639万。

上周有关美国房产市场的数据，进一步说明美国房市在谷底开始稳定下来。6月份现房销售上升3.6%，高于市场预期的1.5%。年化现房销售量达到489万单位，其中银行拍卖和价不抵债销售的比例从今年初春的45%下降到31%。这个比例的继续下降，将逐渐减少现房低价拍卖对整个房市价格的影响，促进房市的企稳。目前待售现房约有370万单位，较2008年初的450万单位峰值已有较好消化。前一周新房开工数据说明美国新房市场已经在谷底稳定下来，上周现房数据进一步说明美国整个房市在谷底开始稳定下来。如果房贷违约率开始在高端企稳、银行拍卖和价不抵债销售的比例继续下降，那么对美国房市见底企稳的判断将有较强确定性。

美联储主席伯南克在上周二国会听证中，阐述了美联储对目前经济状态及其走向的判断，着重阐述了目前极度宽松货币政策的退出机制。虽然美联储预期将以“极其低利率”维持“持续一段时间”，但将会“稳健”和“及时”地撤出极度宽松货币政策以防通胀。鉴于目前美联储已向商业银行在美联储的储备金支付利息，伯南克认为美联储对短期利率的控制力度有较大加强。最值得注意的是，伯南克说美联储预计失业率今年年底见顶。

中期：美国股市的继续上升，需要宏观因素的配合。金融系统必须确实稳定下来，房市房价必须在谷底企稳，公司裁员必须大幅减少、就业市场开始稳定。将来事态的发展，如能使这些宏观因素有明显好转的迹象，就能造成股市继续上升的环境。

本周：周一到周四，除突发事件及对GDP增长向好的预期外，没有太大推动美国股市继续上升的动力。周五将是本周重要一天，美国政府将报出第二季度个人消费和GDP增长第一次估算。即使出报第二季度GDP增长差于预期，但只要好于-2.0%，都将是推动股市上升的动力。对市场最重要的是，第二季度GDP的增长数字，可把市场预期美国经济发生拐点的观点变为事实；如果第二季度GDP的增长数字，不能把经济恢复的预期变为事实，股市将会有一定幅度的回调。

恒生指数

恒生指数周五收于10个月高点，受美国股市前夜飙升及资金持续流入香港提振，港股突破2万点。尽管市场人气依然看涨，但考虑到数在过去两周积累的涨幅已达16%，整数关口与货币回吐有可能给指数造成短期内的阻力。

（混沌投资张璐）