上周PTA主力合约跌2.6%至9010，而现货涨0.5%至9050，现货升水由220缩小至40。
上周下游织机厂在期货上涨的刺激下，有所补库，全周平均产销率约在9成。经过前一轮库存转移，目前下游原料库存在10-20天左右，回归到中等水平，而聚酯厂库存则大幅下降，除去一些常备库存以及外贸库存，有些聚酯厂库存已经基本清干。
而PTA社会库存也处在处在一个较低的位置。1107合约交割后，仓单减少2万余吨，主要是PTA工厂6月有检修，因此接走仓单用于交付合约货。
6月份PTA检修企业：汉邦60万吨（15天），翔鹭160万吨（17天）、逸盛大化150万吨（7天）。6月份PTA损失量为18.7万吨。而逸盛宁波在100万吨新装置在6月初开车，新增量为5.5万吨。整体6月损失量为13.2万吨。
6月下旬，逸盛宁波另一套100万吨装置即将开车，逸盛大化70万吨新线在7月7、8日开车。因此7、8月份，PTA新增供应量为49.5万吨。
8、9月份三房巷150万吨PTA新装置也将投产，到2012年1季度又有120万吨投产，因此总体看PTA产能将出现过剩，11%左右的毛利将不能长久维持。后期PTA价格将由原料PX的价格决定。
混沌投资 郑灿锋
2011年7月8日
