道琼斯工业指数

上周美国进入大型企业财报公布季，高盛、摩根大通、花旗和强生、英特尔的财报均好于预期，虽然通用电气财报不佳，但美国三大股指全周累计涨幅均达到7%。修复下跌通道。预计本周业绩超预期公司数目要多于低于市场预期的数目。下周一7月31日美国第二季度度GDP增长将报出，目前市场预期为-1.7%，比第一季度的-5.5%有较大改进，果真如此将是股市利好的信息。再下一周8月7日将报出7月非农就业人口损失，鉴于近来首次申请失业救济人数大幅下降，7月非农就业人口损失可有较大减幅。

因此，今后三个星期，股市较大幅度下跌风险较小。虽然短期股市可能“消化整合”，但除非有突发事件或标志性股票业绩负面影响，美国股市很可能继续上升，创下今年新高。但美国股市要想持续走强，外围条件必须配合.金融系统必须确实稳定下来，房价下跌趋势必须确实见底。

上周公布的美国企业盈利情况简述：

1.高盛第二财季净净利润从上年同期的20.5亿美元，合每股4.58美元，增至34.4亿美元，合每股4.93美元，大幅高于市场预期，主要得益于其交易业务的强劲表现以及证券承销业务创纪录的业绩。季度营收从上年同期的94.2亿美元增至137.6亿美元。

2.第二季度由于投资银行服务费达到历史高点，摩根大通第二季度净利润27亿美元，合每股收益28美分，同比增长36%，自2007年以来首次增长，超出分析师此前最乐观的预期。营业收入从去年同期的184亿美元上升至256.2亿美元。

3.花旗银行第二季业绩从上年同期的亏损25亿美元，合每股55美分，转为盈利43亿美元，合每股49美分，主要得益于来自其SmithBarney经纪部门一项合资交易的巨额一次性收益。去除SmithBarney交易税后收益的67亿美元，花旗银行损失为每股27美分，仍好于分析人士之前所预测的每股损失33美分。

4.美国银行第二季度净利润由去年同期的34亿美元，合每股收益72美分下降至32亿美元，扣除8.05亿美元优先股股息（其中包括支付给美国政府的7.13亿美元优先股股息），每股收益为33美分。此前，分析师预计美国银行第二季度每股收益为28美分。

5.谷歌第二季度净利润由去年同期的12.5亿美元，合每股3.92美元，上升至14.8亿美元，和每股4.66美元，同比增长18.4%，在线广告支出经历年初的频频剧降后，逐渐趋于稳定。

6.全球最大的信息技术和业务解决方案公司IBM净利润总计31亿美元，合每股2.32美元，同比增长18%，并调升对全年利润的预期。

7.全球最大的芯片制造商英特尔二季度虽然仍未净亏损3.98亿美元，主要受欧盟5月份开出的14.5亿美元天价罚单的拖累，经常性净利润为10亿美元，合每股18美分，这一业绩好于分析师预期。

恒生指数

港股市周五连续第四个交易日走高，房地产和中国概念股领涨。受市场预计某地产开发商的新盘项目将获得市场追捧影响，地产类股普遍走高。另外，在中国公布了强劲的经济数据后，香港股市的中国概念股也走强。市场整体人气越发乐观，近期成交量的上升显示，资金正在流回香港股市。

在A股方面，虽然许多人担心中期调整合适到来，但在政策（流动性，股市）没有出现变化前，A股市场仍将延续“一步三晃，震荡盘升的走势”。另外，近期金属市场再次上扬，国际原油也止跌回升，短期内，有色类股，煤炭股都有望受到市场的再度关注。金融地产尤其是保险股仍然被低估。市场仍有进一步上涨的动力。技术上A股市场仍处于健康的上升通道中。所以在A股继续盘升，美股逐步回暖的基础上，恒生指数整体趋势仍然看涨。

技术上，上周恒生指数修复了下跌通道，意味着回调结束，整体看涨。

（混沌投资 张璐）