最近一段时间国内玉米价格的走势呈现期货跌现货涨的格局，期现价差迅速缩小。期货9月合约一度回落到2370，基本和仓单成本持平。这主要是受到日本核危机的影响，整体商品市场同时出现恐慌性下跌所致。经历了疯狂的一周下跌，当前国内玉米期货和现货依然接轨，从价格上来说已经具有较好的投资价值，当然这主要是基于平衡表上中国今年可能存在1000-1200万吨玉米供应缺口的预测。
与此同时，这轮下跌中玉米受到资金的集中抛售，5月最低打到608美分，远期12月合约跌到545美分。由于国内下跌幅度大大低于国外，远期12月合约对应国内1月一度出现了接近100块钱的进口利润，这对于玉米这个品种来说极为难得。之前玉米市场出现明显进口利润的情况很少，而且大多数都是外盘处于低位的时候，这次日本核危机造就了这种格局。国储之前的玉米储备已经在2010年国产玉米大幅减产后投放市场保证供应的过程中销售一空，本年度继续大量投放的能力已经不存在。
对于本年度1000万吨以上的供应缺口，以及随着饲料消费的趋势增长，未来中国可能彻底进入常规玉米进口国的行列，在盘面有明显盈利的情况下，无论是企业或者政府应该积极采购，保证国内的玉米供应，这对稳定物价和保障玉米整个产业链都有极大好处。
混沌投资 周震霖
2011-3-1
