1、即将到来的美国传统驾车高峰将促进汽油的消费，据万事达顾问公司公布的报告显示，最近几周的汽油消费处于持续增长之中。在汽油消费恢复的带动下，美国炼油企业加大了原油的加工力度。正是基于这种原因，投机资金大举入场做多原油，从而推动油价在最近一段时间明显强于其他商品，而美国近期公布的各项经济数据大多利好，也祈祷了助推作用；
2、美国能源情报署(EIA) 在周二公布的短期能源前景报告中小幅上调了对欧佩克今年原油产量的预期，同时下调了对该组织2011年产量的预期。
该机构预计，欧佩克今年的原油日产量平均为2,944万桶，较此前预计增加40,000桶。EIA将2011年欧佩克原油日产量下调至3,001万桶，较此前预期减少20,000桶。欧佩克2009年原油日产量为2,910万桶。
3、美国原油商业库存最近7周以来一直大幅增加，但汽油库存总体呈减少趋势，因此支撑了前期油价的上涨。但是EIA最近一期公布的原油、汽油和馏分油库存均大幅增加；而库欣库存已经达到新的高点。
4、基本面利好已经在前段时间的大幅上涨中得到消化；而欧洲主权债务危机的不确定性，则是目前包括原油在内的大宗商品的最大压力。
自09年以来，在经济复苏从预期到现实转变中，商品价格已经大幅上涨，并已经处于高位，利好的经济数据也已经很难再使商品大幅上涨，因为“复苏”已经成为事实并在预期之中。而此次希腊债务危机的恶化则在预期之外，接下来还有意大利，西班牙等国的债务状况也是潜在的风险源，尽管官方一直否认希腊事件不会蔓延，西班牙与希腊完全不同，但如同08年雷曼也是在同样的情形下倒闭一样，我们可以大胆预期希腊债务危机并非就此结束，最近几天欧元、英镑以及和黄金的剧烈波动，也表明了市场的避险情绪在08年金融危机结束以来再次达到一个高峰。
即使最终的结局是希腊债务危机是一个独立事件，没有蔓延到其他国家，但短期内却无法让市场确信这次危机已经过去，希腊民众的强烈反对使得未来仍存变数。只要这种担忧一直存在，整个金融市场就无法回到危机前的状态，这种不确定性会使本已处于高位的商品市场持续下跌，直到危机完全解除。
5、四月份以来，NYMEX远期升水幅度持续扩大，7月较6月升水达到4美元以上，价差结构也有利于空头持仓。

混沌投资 李享
2010-5-14