1、金融市场与现货市场：
从我们直观的情况看，目前国际市场不管是原油还是道指走势都较为强劲，在每一次出现动荡大跌之后都出现新高。但是在市场一片叫好的时候又会出现一些列的问题，希腊问题，西班牙以及葡萄牙的国家评级，都对市场造成冲击。
我一直持有一个观点，那就是发行货币不能掩盖市场本身的问题，只能延缓和环节，最终会使得市场本身的问题会放大，特别是在处理不好的时候。
因此对待金融市场特别是国际市场的走势，我们需要谨慎。
在这样一个格局下，我们看国内的基本金属情况，虽然说下跌的过程中，国内现货贴水缩小，但是这不能代表国内消费以及供需。
A股下跌以及对房地产等行业的调控造成了对市场的冲击，商品市场出现了一轮下跌。
目前国内现货的基本面特别是从库存以及冶炼商的生产来看，国内供应过剩是板上钉钉的事实，特别是铝和锌。因此从这两个品种的基本面看，我们依然维持下跌的看法。
对于铜来说，国内目前库存持续增加，特别是在进口出现亏损之后，国内的进口量没有大幅度减少，交易所库存也在持续增加。从物贸的现货流通来看，进口铜依然大量出现，这说明国内的进口商并未减少对电铜的进口，特别是长单的进口。
综合以上因素，我们对市场的看法依然是谨慎看空。
从套利的情况看，目前只有锌维持在8.0左右，此套利利润来源以换月为主，在换月有180以上的利润情况下，我们认为这个套利可以继续持有。且8.0我们认为处于高比价区间的低端，继续持有风险不大。
2、中国上调存款准备金率
周末央行宣布上调存款准备金率，这是年内第三次提高准备金率，同时央行持续动用刚开市场操作进行回笼资金。从这一系列举动来看，国家收缩的动向比较明显。
从目前看，只是对市场的预期以及人气有所影响，对现货市场以及企业的影响有一个持续累积的过程，但是大的环境我们认为正在逐步的改变，因此我们对金属的看法依然是谨慎看空和尝试性抛空。

混沌投资 税鹏辉
2010-5-5